昨日，金价跌破4000美元、白银失守60美元关口，双双步入技术面熊市，市场情绪骤变。核心利空来自美联储政策鹰派转向，利率预期重估推升美元走强，直接压制无息资产，黄金ETF持续遭遇赎回，实物消费端亦陷入观望，购金节奏明显放缓。曾经支撑牛市的流动性宽松叙事正在瓦解，唯有全球央行购金行为成为当前价格体系的“唯一支撑”，但这一力量难以对冲投资需求的大规模退潮。4000美元心理关口保卫战已然打响，多空围绕该水位激烈拉锯，然而趋势动能已显著衰减，单边上涨盛宴正式告一段落。后续走势将取决于美联储政策路径与地缘风险对冲需求的再平衡，短期高波动料成常态，投资者需警惕流动性收紧下的踩踏风险，同时关注超跌后可能出现的战术性反弹窗口，但整体操作难度明显上升。

昨日，美联储年度压力测试结果揭晓，全部32家受测银行在严峻经济衰退情景模拟中均稳稳守住最低资本要求，合计可承受逾7080亿美元的潜在损失，整体韧性远超市场预期。值得关注的是，本次测试结果并不会直接推高实际资本要求，美联储已明确宣布将相关资本缓冲冻结至少延续至2027年，为银行体系提供额外的政策定心丸。尽管测试情境假设了失业率飙升、房价大跌等极端压力，但行业核心资本充足率依然充裕，显示危机后强监管框架下银行业抗风险能力实质性提升。此番测试结果强化了市场对金融体系韧性的信心，风险偏好回升或对黄金的避险买需构成边际压制，叠加美元维持强势与黄金ETF持续流出，金价短期修复动能恐受一定牵制，4000美元关口的争夺料将更趋复杂。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

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从1小时周期走势结构看，近期金价持续下跌，高低点逐渐下移，形成一波明显的下跌趋势，昨日价格再破前低，表明空头趋势尚在延续，日内操作顺势以逢高做空为主。MACD指标方面，双线维持于零轴下方空头区域，但已形成金叉向上发散，暗示短期反弹压力较大，因此，建议等待金价反弹至4100美元附近时，博弈短线下跌机会。

 

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

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黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

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4050.0附近尝试做空，止损4080.0，目标4020.0、3930.0附近。

4120.0附近尝试做空，止损4160.0，目标4080.0、3930.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

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从1小时周期走势结构看，近期白银自89.10高点回落以来，高低点逐步下降，形成了单边下跌之势，当前价格依旧承压于下降趋势线下方，表明整体下跌趋势保持完好，日内操作继续顺势以逢高做空为主。同时，MACD指标双线虽位于零轴下方空头区域，但已形成金叉向上发散，预示短线存在反弹修复需求，因此可等待银价反弹至64.40附近遇阻信号明确后，尝试空单为主。

 

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

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白银1H走势图

• 【日内交易策略】

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64.40附近尝试做空，止损66.50，目标62.10、55.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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