随着全球动荡局势的不断变化，黄金如同坐上过山车，短暂的上涨之后，昨日再次下跌。综合来看美元走强、美债收益率上行、利率与通胀的双重挤压，都在抑制金价上行，短期或延续下行。美元指数连续第三个交易日走强，一度逼近近期高位。作为全球核心避险货币，美元升值直接抬高了以美元计价的黄金购买成本，大幅削弱非美投资者的买入意愿，导致黄金买盘持续萎缩，形成“美元强、黄金弱”的经典反向联动格局。

美国国债收益率的显著上行，进一步加剧黄金的下行压力。近期两年期美债收益率创下数月新高，10年期、30年期美债收益率亦同步攀升，反映出市场对通胀预期的重新锚定。与此同时，美联储降息路径预期大幅后移，黄金作为无息资产，在高利率环境下机会成本大幅上升，资金更倾向流向收益率更高的债券或现金类产品，对黄金构成天然压制。

值得注意的是，地缘冲突引发的能源危机，本应成为黄金的避险支撑，却因特殊市场环境沦为利空助力。霍尔木兹海峡作为全球能源20%运输的咽喉要道，其潜在的长期中断风险引发能源供应担忧，国际能源署紧急释放战略储备也仅能暂时缓解缺口，能源价格飙升推升全球通胀预期。理论上黄金作为通胀对冲工具应获支撑，但高通胀叠加高利率的组合，反而进一步提升持有黄金的机会成本，短期内彻底削弱了其避险吸引力。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

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从黄金1H周期走势结构看，黄金在涨至5238.0附近后受阻下跌，均线指标MA30/MA60/MA120由金叉转为死叉，表明黄金上行走势结束，转为空头趋势，操作上可重点关注空单机会。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴下方，多头空头力量偏强。综合以上分析，黄金趋势空头，操作可在5120.0附近尝试空单。




•  黄金（XAUUSD）1小时周期图

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黄金1H周期图

• 【日内交易策略】

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5120.0附近尝试做空，止损5160.0，目标5090.0、4900.0附近。

5180.0附近尝试做空，止损5220.0，目标5150.0、4900.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

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从白银1H周期走势结构看，白银在涨至89.74附近后受阻下跌，均线指标MA30/MA60/MA120由金叉转为死叉，表明白银上行走势结束，转为空头趋势，操作上可重点关注空单机会。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴下方，多头空头力量偏强。综合以上分析，白银趋势空头，操作可在86.00附近尝试空单。

 

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

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白银1H周期图

• 【日内交易策略】

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86.00附近尝试做空，止损87.50，目标84.00、81.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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