新浪财经讯 北京时间11月19日凌晨消息，汇丰控股(HBC)策略师称，全球股市投资者可在2014年中期待的最好回报率为个位数，原因是当前的牛市已经成熟。看好中国保险业，看空日本股市。

　　策略师加里-埃文斯(Garry Evans)和丹尼尔-格罗夫纳(Daniel Grosvenor)认为，到2014年底全球股市的总市场回报率为10%。但两人强调指出，并无迹象表明熊市即将到来；之所以预计回报率会从今年的两位数降至个位数，是因为到明年美联储的量化宽松政策不太可能继续维持当前规模。两人还称，经济增长速度一直都在加快，公司盈利很可能达到预期，且散户投资者重返股市，这些因素将令股市回报率保持在正值。

　　这两位策略师看好欧洲股市，对美国以及特定的新兴市场持中性立场，同时看空日本股市。其中，欧洲银行、化工、零售和电信等行业部门被看好；新兴市场上，被看好的则包括中国保险、韩国非必需消费品、墨西哥房产、拉美油气、南非铝矿以及俄罗斯和土耳其零 售等行业部门。

　　埃文斯和格罗夫纳还列出了2014年全球股市投资者应关注的热点，如下：

　　1.周期：政府继续干预市场，从而创造出潜在的赢家和输家。欧洲央行担心通缩风险，立场将倾向于鸽派，可能有助于欧洲股市表现超过美国。但如果经济增长表现改善，令美联储紧缩货币政策，则美国股市应可避免持续面临负面影响。

　　2.利润率提高：公司营收将难以实现增长，市场关注的焦点将集中在利润率增长上。公司将继续削减成本和节省开支以提高利润，疲软的商品价格或令许多行业部门的原材料成本降低，如欧洲汽车和保险、矿业及拉美食品生产等行业。

　　3.并购：公司拥有大量现金，新一波并购将开始。欧洲和拉美电信，墨西哥饮食、工业和金融，以及全球奢侈品等行业部门都已成熟，未来将出现并购交易。

　　4.弹性估值：所有发达市场当前的预期市盈率均高于平均值。增长稳定的“质量型”公司和行业部门价格昂贵，如墨西哥、菲律宾、欧洲医疗保健和媒体、韩国出口商、欧洲建筑材料和汽车等。至少在发达市场上，价值的表现正开始超越增长，且未来还将继续。

　　5.利息上升：随着美联储缩减量化宽松日期的临近，分析师担心公司会对上升中的利率更加敏感。若投资者从经常帐赤字较高的国家撤回资金，则利率的上升可能令新兴市场股票受挫。墨西哥等低利率国家中，零售和建筑公司可能得益。对欧洲房产、特定的亚洲公用 事业及土耳其不动产部门需持谨慎态度。

　　6.科技突破：公司将寻求创新以取代老化的现金流。亚洲科技、零售、欧洲必需消费品和科技公司身处这一类别。(金良/编译)