周五（10月16日）招商证券分析师谢亚轩等在报告中指出，中国央行（PBOC）料将配合使用多种数量工具，如公开市场操作，以及包括MLF和PSL在内的各种创新型工具，以补充基础货币缺口。

该机构报告指出，中国央行推广信贷资产质押再贷款试点、完善合格抵押品制度，再次明确央行保持流动性合理宽裕、守住不发生系统性风险底线的态度。

与此同时，中国9月新增信贷1.05万亿，显示稳增长政策落实。且贷款结构显著改善，票据融资规模被压缩，中长期贷款规模持续改善，企业短期贷款恢复增长。

报告指出，中国企业中长期贷款占比连续第3个月上升，创今年1月以来的新高。中长期贷款的改善可能与政策性金融专项债的配套贷款有关，预计固定资产投资中贷款资金到位的情况也有望改善。与此同时，企业短期贷款占比自7%回升至35%，票据融资占比则自30%降至2.7%。

报告继续指出，中国居民中长期贷款规模继续增加，接近年初高点，主要受益于房地产拉动住房按揭需求的持续上升。社融规模连续3个月上升，债券融资亮眼，委托贷款大幅增长。

与此同时，表外融资规模占比回升，主要受益于委托贷款的大幅增长，反映出政策松绑、恢复地方政府的融资能力。信托贷款和新增未贴现银行承兑汇票负增长。资金继续涌入债券市场，企业债券融资创有史以来新高

报告还指出，当前稳增长政策仍在发力，配合资金到位情况改善，发改委又陆续批复一系列投资项目，意味着四季度经济形势有望较三季度改善。

校对：卢瑟