虽然近期并不存在明显支撑金价的理由，但是整体而言，回调仍是金价的大方向。

    最近的美元表现可谓十分亮眼，目前已经突破90大关，对金价形成重压。美国经济的表现让美元获得了强劲的经济支撑。最新修正的美国第三季度国内生产总值（GDP）增幅终值大幅好于预期，达到5%，高于初值3.9%和修正值4.3%。虽然并非所有的美国经济数据都向好，但是第三季度GDP再次上修表明了美国经济的复苏势不可挡。道·琼斯工业指数突破18000点大关也表明了市场对于美国经济的信心。

    目前，美国经济的隐忧还主要在于通胀维持低位。美国最新公布的消费者价格指数（CPI）仅为1.3%，而核心个人消费支出（PCE）物价指数也是连续第31个月未达美联储2%的目标水平，“年中加息”预期很难会提前。最有可能的是，美联储继续等待和观察通胀企稳至2%附近，然后开启加息周期。

    预计明年美联储或将加息100个基点，由当前的0.25%上升至1.25%附近。在经济和货币政策双重推动下，美元或将在2015年至少上涨至95，特别是2015上半年美元强势地位难改，意味着金价明年上半年仍将维持弱势态势。

    从黄金需求角度来看，形势也不容乐观。全球最大的黄金交易所交易基金（SPDR）黄金持仓量目前仅为712.9吨，已经是6年低位，显示出中长线投资资金仍在流出黄金市场。而从美国商品期货交易委员会的黄金基金净多头持仓来看，空头持仓目前为6万手，已接近低位，显示空头回补结束，前期助推金价上涨的重要因素消失。

    在今年年末，金价或以疲弱行情收官，预计将再探1150美元/盎司，直到进入明年1月份以后，由于季节性强势，金价才可能出现短线反弹。