近期，全球央行动作频繁，降息潮扑面而来。加拿大央行意外降息25个基点，为2009年以来首次；土耳其下调基准回购利率至7.75%；丹麦央行降息15个基点，存款利率从-0.05降至-0.2%，贷款利率从0.2%降至0.05%；日本央行下调了通胀预期，延期了一个贷款项目，同时，日本央行行长黑田东彦称，截至今年4月本财年结束，日本的消费者价格指数（CPI）不可能升至2%，日本央行还有保持超级量化宽松政策（QE）的必要；而两位原本支持加息的英国央行官员也调转了枪口。

    1月22日，欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模，购买时间将从2015年3月开始，每月购买600亿欧元，持续到2016年9月；若欧元区通胀回升到接近2%，则将停止购债。欧洲央行同时强调，如果有需要，将会持续购债，直到通胀改善。欧洲央行每月购债规模高于市场预期的500亿欧元。这意味着欧洲央行购债总规模有望达到1.14万亿欧元。

    在本币竞相贬值的大潮中，全球央行竭力为市场提供充足的流动性，为经济增长和通胀预期的回升提供动力。但是，在美联储收紧银根、加息预期的打击下，全球通缩阴影愈演愈烈。原油价格的持续下跌，加剧了这一趋势的进程。世界银行发布预测报告称，今年世界大宗商品市场很可能出现史上少见的情形—9项主要大宗商品价格指数全线下跌。能源、金属矿产和农业原材料三项大宗商品价格指标，在2011年年初至2014年年底期间，经历几乎相同的下滑，降幅均超过35%，而且今年还将继续收缩。全球实体经济增长低迷，通胀数据不佳，作为抗通胀保值品种的贵金属，将长期受到压制。

    由于美国是目前唯一一个预期会加息的西方经济体，市场对美元持续走强的预期高涨。1月19日~1月23日当周，在美元表现强势的情况下，贵金属涨势喜人。1月26日~1月30日当周，若美元指数触及96关口遇阻回落，将提振黄金走势。目前，美元表现依然十分强势，黄金延续上行的概率较大，重点关注上方1327美元/盎司和1338美元/盎司两个阻力位，若金价突破该阻力位，将进入新的上行空间。