FX168讯 周二(12月8日)摩根士丹利(Morgan Stanley)就未来风险偏好将受到抑制总结了三大理由。具体内容如下：

首先，商品价格近期加速下跌，扩大了高收益率利差。今年企业违约率将创2009年以来新高。另外，全球信贷环境也欠佳。油价下跌可能导致海湾国家利率走高，因投资者将重估以美元挂钩的汇市信用风险。

其次，全球商品价格下跌降低了全球储蓄和通胀预期。这两大因素提高了实际利率和收益率，收益率上扬很难被GDP增速掩盖。实际GDP扩张和实际金融回报差距扩大表明未来资产估值将走低。

最后，美联储将启动2006年以来的首次加息，增加全球融资成本，美国企业利润增长将开始下降。

校对：冷静