近期，黄金走势偏弱，继避险情绪降温之后，金价已下至1255美元/盎司~1285美元/盎司区间。而2月6日公布的美国非农就业数据及薪资增长的强劲向好，令黄金价格重心再下一个平台，至1230美元/盎司~1250美元/盎司区间。预计金价将在这个平台继续振荡，短期内金价进一步下跌的空间相对有限，并有可能因为市场对希腊债务违约及其“退欧”危机的超预期发酵，而出现小幅反弹。

    此前，伴随避险情绪的降温，黄金虽上行乏力、但下方亦有所支撑的主要原因在于，市场对美联储加息的预期承压，这主要基于美国疲弱的通胀前景。然而，美国1月非农就业数据大大提振了加息可能提前到来的预期。1月美国季调后非农就业人口增加25.7万人，为1994年~1995年以来最好的成绩，近3个月合计新增就业人数创下近17年新高。该数据也令此前对年初就业市场“常规性”下滑，以及美国经济第一季度走弱的担忧大幅缓解。而更重要的一点是，美国强劲的就业增长数据之下，开始伴随薪资增长的提速。1月平均每小时工资环比增长0.5%，为近6年新高，同比亦增长2.2%，显著高于预期及前值。这意味着，美国劳动力市场的全面复苏，已经形成对个人收入的良性传导，这使得美国通胀向2%的目标前进变得更加容易。此数据发布当晚，美国国债遭遇抛售，美债收益率大涨，美元走高，黄金大跌，资本市场的表现已经暗示美联储加息的时点可能提前。

    不过，由于美联储内部分歧较大，并且美国的通胀指标仍有待进一步观察，预计短期内何时加息的争论还将继续，若后期通胀数据仍偏弱，加息的时点仍可能被再度推后，这将使得黄金下方的空间有限。

    而在未来一段时间中，市场关注的风险焦点仍在于希腊债务违约及可能引发的“退欧”危机，如果此事件的演变超预期，则黄金仍有小幅反弹的可能。近日，欧洲央行暂停了希腊债券作为抵押品时享有的信用评级豁免权，这使其丧失了合格抵押品的资格，并导致廉价融资的断流。目前，希腊只能依赖紧急流动性（ELA）度日，本月中旬它就将迎来申请延长国际救助协议的最后期限，如果希腊继续强求债务减计、拒绝紧缩的话，那么它最快很可能在3月就陷入现金流枯竭的危机，并引发“退欧”。短期内，希腊与欧盟、欧洲央行及德国之间的拉锯战还将持续，双方都需要安抚各自的政治诉求，同时又有作为欧元区整体的利益考量，这使得希腊“退欧”风波不确定性犹在。

    综合来看，由于美国1月非农数据向好，美联储加息预期受到提振，金价再下一个平台，但希腊风险事件仍有不确定性，因此金价下跌空间有限，预计短期或在1230美元/盎司~1250美元/盎司区间振荡。