众所周知，原油和黄金价格之间的比率一直是黄金投资者重点关注的指标之一，无论从其背后的理论还是历史数据来看，这两种商品无疑存在的很强的关联性。

通常而言，原油价格被视为一个国家通胀上涨的主要驱动力之一(原油是重要的原材料，油价走高意味着通胀上行，自然会对所有商品价格造成影响)。

另一方面，黄金作为传统对抗高通胀的最佳商品，理论上油价上涨同样也会刺激金价走强。

从下图可以观察到，每当黄金价格与原油价格(以WTI原油为基准)比率处在较高水平，则黄金相当于原油而言估值较高。类似情况在1980年代中期和1990年代末都又发生过。

然而，当前该比率的度数正位于12.4倍，低于1970-至今的平均比率(略高于15倍)。尽管该项比率相比金价上涨更容易受油价下跌的影响，但这也足以说明当前黄金仍被小幅低估。