FX168讯 近日，因避险魅力不断提升，欧元广泛走强。法国农业信贷银行周二（2月9日）撰文指出，欧元优越的流动性料持续为其提供支撑，尤其是兑G10风险相关小币种。话虽如此，投资者近期重新发现欧元避险魅力这一事实还是让我们感到有些奇怪。

实际上，今年一月开始的市场抛售潮初期，欧元走势依然低迷。此外，欧元区银行股遭到抛售及外围债券市场加剧之际，欧元受到避险资金流支撑。毋庸置疑，近些年来在市场风险厌恶情绪爆发之际，外围债券市场的平静表象及金融行业的复苏使得投资者对欧元持有信心。

我们认为，欧元区外围国家债券和银行股的抛售与近期欧元韧性具有相关。特别是，我们怀疑BTP和Bono收益率飙升已经侵蚀了外国投资者持有的债券的价值。反过来，欧元敞口下降使得减少做空欧元对冲成为必要之举，外国投资者被迫在外汇现货市场上买回欧元。此外，对欧元区金融行业健康之担忧焕起市场对2012年债务危机时的会议，当时国外银行汇回资金，支持欧元。

以上分析表明，只要外围债券和金融股继续遭到抛售，欧元将仍然受到支撑。不过，我们怀疑在外围债券市场抛售升级进而引发资金撤出欧元区时，欧元的韧性能否持续下去。实际上，去年夏天欧洲市场遭到抛售时就曾出现类似的情况。起初，欧元一度受到支撑上涨，但随着抛售加剧，2015年三四季度欧元区资金流出加速，欧元避险魅力大幅消退。

最后但并非最不重要的是，欧元区银行的确或将回购欧元，但我们怀疑其规模将不及2012年。

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