上周五耶伦在杰克逊霍尔央行年会上的讲话受到多方瞩目，可以说耶伦的态度将会影响到整个金融市场的走向。不过，其发表讲话之后，市场对其的反应并没有那么激烈，虽然美元指数一举冲高至82.45，但是黄金价格在下探1277.38之后也跟风上扬，最终报收1280.80,美元/盎司，显然耶伦的讲话在不同的人耳中有了不同的解读。我们来看看分析师的观点。

   耶伦的演讲中提到，美联储委员会有关劳动力市场的19个相关指标显示，劳动力市场在过去一年里有了明显改善。但是，她补充说，“失业率下降多少影响了整体评价，使得劳动力市场状况或多或少地受到高估。”

   CIBC资深经济学家Avery Shenfeld评价耶伦的讲话十分平衡，遵循“一方面，另一方面”的套路。

   Shenfeld表示，“从鹰派的角度，耶伦表示美联储没法等到实际通胀达标，因为有理由认为CPI已经落后于劳动力市场的改善。另一方面她又提出，紧缩过快会影响劳动参与率的增加。”

   凯投宏观资深美国经济学家Paul Dales则表示，与此前公布的FOMC会议纪要相比，耶伦的态度明显偏向鸽派。他形容说，“如果说本周公布的FOMC会议纪要暗示美联储已经向加息迈出两步，那耶伦在央行年会上的讲话就好比是把第二步收了回来。”

   不过，Dales补充道，凯投方面认为劳动力市场的缺口不会阻止美联储加息，“我们仍预计第一次加息会在2015年3月来临，2015年底达到1.25%，而2016年底将会达到3.0%”

   总的来说，耶伦此次发言虽然欠缺新意，但是其讲话中透露出些许鹰派的态度。相较今年前段时间耶伦表现出对劳动力市场隐藏的缺口十分担忧，本次会议上耶伦的措辞明显有所缓和。