1月19日~1月23日当周，全球金融市场延续自1月初以来的大幅振荡格局。

    1月22日，欧洲央行正式宣布推出欧版量化宽松政策（QE），规模显著高于之前市场预期。从表面上来看，市场表现为风险偏好情绪上升，股市大多上扬，但全球资金正快速涌入美国市场；从本质上来看，投资者对欧洲经济仍缺乏信心，避险需求在未来很长一段时间内将主导整个金融市场的变化。金、银价格在近期持续上扬，且表现为与美元同向走强，这也是市场避险需求上升的典型表现。

    从近期整体金融环境来看，避险需求仍然是引导行情上涨的主要因素。最新消息显示，希腊大选结束，反对推行紧缩政策的极左翼联盟赢得大选，但其是否能单独执政，目前尚未确定。这一消息对于贵金属市场来说，无疑属于利好范畴。结合之前一系列市场的风险事件，新年以来金价100美元/盎司的上涨行情大多受到避险因素推动。

    从资金流向来看，美国10年期国债收益率回升至1.9%，但在1月22日欧洲央行量化宽松政策推出后，资金涌入美债市场迹象明显，该收益率1月23日收盘报在1.81%，比之前一周下跌2个基点。对冲基金持仓方面，根据美国商品期货交易委员会最新公布的数据来看，截至1月20日的一周里，对冲基金持有的纽约商品交易所黄金期货净多头寸较之前一周大幅增加3.2万手，至净多头16.2万手，连续第五周上涨，并创下自2012年12月以来最高水平；非商业净多头持仓占比与之前一周相比大幅上涨6个百分点，表明近期对冲基金增持黄金多头的意愿非常明显，且当前主力多头在市场中已经占据了绝对优势。1月19日~1月23日当周，全球最大的黄金交易所交易基金（SPDR）持仓大幅增加11吨，至741.65吨，连续两周大幅增持，持仓量创3个月以来最高水平。

    在非美央行纷纷宽松之际，近期全球的焦点又回到了美国。美联储在1月29日将公布最新的利率决议。预计此次美联储议息会议内容不会有太大的改变，美联储或将保留前瞻指引中“保持耐心”这一表述，这对贵金属市场也是一个利好因素。

    展望后市，预计希腊极左翼联盟的获胜，将继续为近期金价行情奠定基调，即避险需求仍将支撑市场。从技术层面来看，目前黄金均线呈现多头排列，预计上涨态势仍然不会改变，但行情在连续上涨后受制于1300美元/盎司整数关口，如能有效突破并站稳此价位，金价或将继续冲击1344美元/盎司。