在避险情绪逐步褪去后，黄金的上行动能已然不足，1月26日~1月30日当周，金价收跌0.8%。短期来看，黄金趋势性方向仍不明朗，上涨较难，下跌也不易。

    事实上，早在1月中旬瑞士央行宣布放弃瑞郎对欧元的汇率上限之时，市场的避险情绪已经开始触顶。此后，欧洲央行的量化宽松政策（QE）、极左翼联盟在希腊大选的获胜，实际上已在市场预料中。这些都在告诉市场，此前市场担心的希腊退欧的风险已经降低。

    伴随避险情绪的逐步消退，原本预计金价在欧洲央行QE之时就应开始走跌，但欧洲央行QE的规模大超预期，使得金价仍获得较强的底部支撑，但其上涨动能明显趋弱。直到1月29，配合一个关键数据的意外向好，金价始现大跌。这个关键数据，我们认为是美国1月24日当周首申失业金人数，该数据录得26.5万人，创下了2000年4月以来的新低，并显著低于预期的30万人，也低于前值30.8万人。而该数据在此前3周持续高于30万人，并且已连续多周高于预期。在此次数据出来之前，由于当周首申失业金人数的增加，已使得美国劳动力市场的复苏前景遭遇扰动，且市场也开始对美国经济年初的走弱有所担心。但最新失业金人数的大幅下滑，显著改善了过去几周的糟糕表现，并令市场对美国年初经济放缓的担忧得到缓和。至此，金价录得自去年12月中旬以来的最大单日跌幅，重新落回1250美元/盎司附近。

    美联储2015年首份会议纪要并没有给市场带来太多指引。由于美联储仍然预期通胀率近期进一步下降，这主要反映了能源价格的下滑，基于市场的通胀指标已经显著走低，这使得美联储能够承担得起在加息问题上“保持耐心”。这是一份偏鸽派的声明，也意味着加息的时点短期之内很难到来。这也给了黄金更多的盘整时间，使得金价不会那么快下行。

    由于美联储加息预期继续承压，目前金价下行空间并不大，但基于避险情绪消退，上涨动力早已不足，整体走势以平台整理为主。金价短期支撑位或在1255美元/盎司，阻力位在1285美元/盎司。