7月21日至7月25日供求关系回顾：本周黄金供需面上，中国和印度段数据都是非常引人关注的。自近期金价波动中，实物市场需求的缺乏被认为是看空金价的一大原因。而本周的数据显示，今年上半年中国大陆黄金需求同比大幅下降，这更加重了对需求的担忧。另一方面，印度在今年6月的黄金进口量有很大增长，不过这被认为是针对婚礼季的，在今年季风季段影响下，印度段需求仍然让人生疑。

ETF需求方面，SPDR黄金ETF的持有量在本周有很大波动，几乎一直在流入流出，表现了市场对金价走向的不确定性，不过总体持有量仍维持在800吨上方，较年初有增加。

黄金市场的供求面影响因素是比较长期的，尽管可能并不明显，却是一直会缓慢支撑的因素。

中国上半年需求减少

中国黄金协会(CGA)表示，2014年上半年中国黄金需求下降了19.0%，珠宝的需求在增加，但金条和金币的需求在减少。

位于北京的中国黄金协会在周三(7月23日)的报告中称，中国上半年黄金消费量跌至569.50吨。金条的需求量下跌了62.0%，珠宝中黄金的用量增加了11.0%。

印度金条进口增加

印度宝石与珠宝出口促进委员会(CJEPC)周四(7月24日)公布了2014年6月黄金珠宝首饰原材料进口细节，数据显示6月印度的黄金金条进口较2013年同期猛增28.43%。

具体进口统计数据显示，今年6月印度金条总进口额达3.7972亿美元，去年同期为3.0239亿美元，同比增25.57%。若折合成卢比计算，同比增长28.43%。

黄金生产越来越困难

据最新数据显示，全球各大黄金生产商在2013年开采黄金的平均矿石等级都降到了最低水平。这意味着，要想保持黄金产量，矿产商们需要处理更多的矿石，耗费更多的能源、机械和人力成本。

如果黄金价格继续下跌，而矿产商压缩管理成本又到达瓶颈时，或许在不久的将来，供应危机真的会在黄金市场爆发。