国际现货黄金周五(10月2日)连续第六个交易日走低并跌破1110美元/盎司水平，触及1104.12美元/盎司的水平。本周金价跌幅已逾3.4%，为3月初以来黄金表现最糟糕的一周，在非农数据之前黄金市场就未战先怯。

在今晚的非农数据之前，投资者们都在为调整持仓做好准备。对于此次公布的9月美国非农数据，市场预期新增就业20.3万，较8月的17.3万将有所增加。而失业率预期在5.1%，接近7年半最低水平。如果此次数据表现强劲，显现出美国经济的复苏，那么美联储今年升息的预期会增加，对黄金不利。

非农前投资者小心翼翼 不佳美国数据仅微幅支撑黄金

隔夜公布的美国经济数据表现不佳，美元指数跌破96，现货黄金则微幅反弹，但仍承压于1120之下。非农公布之前，投资者持谨慎情绪。

美国供应管理协会(ISM)周四公布的数据显示，9月制造业活动增速放慢，仍守在2013年5月以来最低水平。

ISM表示，9月全国制造业活动指数从上月的51.1降至50.2，不及路透调查中分析师预计的50.6。

美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，美国9月26日当周季调后初请失业金人数增加1万，达到27.7万，略高于彭博对48位经济学家调查中值的27.1万。

一系列数据公布之后，欧元兑美元进一步扩大跌涨幅并刷新日高至1.1199；美指跌破96，最低触及95.99；美元兑日元触及日低119.50；金价小幅反弹1118.90美元/盎司。

旧金山联储主席威廉姆斯周四表示，美国经济可以在“高压”下运行一段时间以帮助推动通货膨胀更快达到美联储2%的目标。

威廉姆斯指出，毫无疑问全球经济的发展状况是联储决定暂缓升息的原因之一，美国受海外事件影响的程度超过了过去，将关注全球经济方面的风险恶化的迹象. 关于加息，威廉姆斯表示，美联储升息时应该没有人感到意外。

隔夜美元小幅走软 各机构对非农预期存分歧

由于投资者担忧若非农数据不佳，将动摇美联储加息决心，隔夜美元指数小幅走软。上月美联储官员轮番出面明确这一姿态：若美国就业进一步向好，将有望于10月首次加息。

BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien认为，这也就意味着，“如果9月美国非农数据上升20万人或以上，同时失业率维持不变，而且平均时薪加速增长，才有望加息。”但若结果相反，美国非农数据减少或平均时薪增长放缓，美联储将很难做出加息决定，美元将再承受打击。

澳新银行则称，当然美国经济已经强劲到能够抵御利率提升至0.25-0.50%的程度，但在美联储(FED)采取真实行动之前，市场却对政策收紧的看法并不坚决。

该行表示，“虽然非农数据汇聚了万千市场目光，这也的确是个重磅数据，但我们关注的是数据趋势的变化以及美国联邦基金利率未来趋势的可能性，以及利率最终开始的时候——我们认为是12月。”

“美联储通讯社”Joe Hilsenrath指出，晚间的非农报告将对美联储官员摇摆不变的加息决定产生重要影响；结果将决定美联储是在10月还是12月加息；美联储可能会在这两次会议上加息。全球央行处在美国可能加息、中国考虑新的刺激政策的两难之中。

高盛(Goldman Sachs)经济学家周四撰文称，预计9月非农数据略高于市场上共识的20万，并预计8月数据将得以上修。高盛预测非农将新增21.5万就业岗位，这实际上与今年迄今为止的平均值21.2万相一致。其他关键数字方面，高盛预计失业率保持在5.1%，平均时薪上涨0.1%，低于市场预期的上涨0.2%。

高盛认为，最重要的影响事件是8月份数据潜在的、“实质性”的上修。

高盛写道：“自2003年以来，与前三个月相比，8月份五个行业新增就业岗位减少4万个，后续修订为增加3.5万个。今年，这些产业总共减少了5.6万个，除此之外政府工作岗位减少了8.3万个。”

高盛未对修订数据置评，但基于这种逻辑，数据料将位于4.5万-7万范围内。

野村证券指出：“继去年强劲上涨后，近来就业增长有所放缓，6个月非农就业人口变动平均值从2月份的28.2万下降至20.5万。随着劳动力市场接近“充分就业”且产出缺口缩小，预计未来几年非农就业增长速度将不再那么强劲。”

野村证券表示，鉴于其预期非农就业人数跟以前相比有放缓的趋势，该行预计9月份失业率保持在5.1%不变。此外，该行注意到，劳动力参与率仍相当低，依然位于6月和8月之间的62.6%，所以如这一数据反弹至先前的62.7-62.9%区间，失业率将面临上涨压力。

丹斯克银行(Danske Bank)研究团队表示，周五的关键风险事件将是美国的非农数据。尽管该行给出的预期不及市场一致预测水平，但料美国就业形势依旧良好。

该行在数据前瞻中写道，预计9月非农就业数据会放缓至18万，尽管低于当前的趋势线，但是仍然足够，如果就业形势得以保持，失业率将会进一步回落。

在我们看来，就业增长需要低于16万才能够阻止到美联储年内收紧货币政策。在失业率方面，我们预计9月失业率将会维持在5.1%不变，不过年底前会跌至5%。

非农重磅来袭 分析师怎么看黄金走势？

本周黄金市场将迎来9月非农数据的挑战，尽管四季度伊始金价维持住了1100美元/盎司的关键心理关口，但分析师们认为，此次非农数据发布后，金价或许很难有所上涨。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)商品分析师Jessica Fung表示，即使此次非农数据表现疲软，也未必能为金价提供多少支撑，因为市场对美联储今年年底前升息有预期。

Fung说：“我认为要出现新增就业10万这种数据才能真正使得市场意外，但即使那样我认为也不足够，12月至今还有很长时间。”

Alliance Financial高级交易员Dominick Cimaglia表示，投资者们不应对抗目前市场的下行趋势，疲软非农数据将是下行趋势中，一个短期的买盘机会。

“如果报告积极，那么金价可能下行触及7月低点，而这是买入机会，金价会在此后回升到1100至1120美元/盎司间水平。”

永丰金融集团周五在报告中表示，黄金市场已经连续第五个交易日下跌，显现出了强大的下行压力。永丰表示，周五晚间的非农数据是市场要关注的，在此之前金价将继续盘整，缺乏清晰的方向。

华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan表示：“我们仍然认为年底金价将触及1050美元/盎司水平，对美联储今年年内升息的预期有所增加。”

Gan预计，今年美联储可能会升息25个基准点。

渣打银行(Standard Chartered)分析师Paul Horsnall表示：“短期金价是非常承压的，这些压力有一部分是来自今晚非农数据的压力。”

不过Horsnall表示，虽然预期此次非农数据表现较好，但可能不足以到支撑超过1%的升息幅度。他认为，美联储升息步伐的缓慢最终会减少一些黄金市场面临的压力。

iiTrader高级商品经纪人Bill Baruch则表示：“我认为黄金市场已经将好于预期的非农数据计入金价了，这是金价目前疲软状态的原因。”

(现货黄金5分钟走势图，来源：FX168财经网)

校对：黑白