近来美国通胀依旧温和的主要原因之一要归咎于油价暴跌，而原油陷入熊市也令一些投资者猜测未来金价将开启进一步下跌。

    本周中美原油价格曾跌至79.46美元/桶的逾两年低位，表明美国企业的成本较低，投资者的目光不会投向黄金之类的通胀对冲。Stephenson & Co. CapitalManagement驻多伦多首席执行官John Stephenson说，油价下跌导致黄金和原油这两类资产之比逼近17个月高点，这是金价相对过高的迹象之一。

    上周三(10月22日)黄金/原油位于15.47，为2013年5月份以来的最高水平，意味着当日一盎司黄金可以购买15.47桶原油，且高于2000年以来的平均水平12.52。该比例今年6月曾触及11.92，创下2013年7月份以来的最低水平。但周三(10月29日)却又逼近14.9。

    美联储(Fed)北京时间周四(10月30日)凌晨02:00如期公布了利率决议，联储宣布削减购债规模150亿美元，结束QE3的资产购买。另外联储宣布在本月结束购买资产计划后，一段长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的。这进一步降低了对黄金的对冲需求。

    谈到通胀问题时，美联储承认能源价格下跌和其他因素合力打压通胀，但经济中的总体通胀水平应向联储设定的2%的目标攀升。声明指出，“委员会认为，自年初以来通胀长时间低于2%目标的可能性有所减弱。”

    Stephenson指出，“投资者认为通货膨胀近期不会成为一个问题，大家并不担心危机发生，因此投资者并不急于投资黄金，所以我维持看空金价观点。”