FX168讯 周四（2月11日），美元/日元跌至16个月低位，势将录得雷曼危机以来最糟糕一周。与此同时，投资者涌向避险资产，买入黄金和高评级债券，抛售股票。

投资者担忧全球经济前景，且美联储主席耶伦的谨慎言论或意味着近期不会加息。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，针对市场最为关心的自然是加息路径问题，耶伦表示，美联储仍然预计将以渐进方式加息，不过她同时也明确指出，金融市场持续动荡可能使美联储脱离决策人士预期的2016年多次加息的轨道

耶伦在证词中暗示美联储的加息路径取决于金融市场动荡是否持续，“近来美国金融形势对经济增长的支持力度减弱。这一情况如果为时持久，可能给经济活动和劳动力市场的前景造成压力。”

有议员问，自12月会议以来的局势变化是否让决策者改变看法。耶伦回答说：可能，但尚未可知。他说道：“在3月份的会议之前，美联储希望看到更多一些数据。”  

对于经济前景，她指出，“美国经济取得了进一步的进展，从很多方面看接近正常。失业率已经降至或许与充分就业相符的水平。若劳动力市场持续改善，则有希望见到薪资加速上涨。”

同时，她对通胀前景表示乐观，“有‘很好理由’认为通胀将随着时间推移回归2%。”

但她也认为，美国经济复苏令人苦恼的一个方面是经济增长“相当令人失望”，生产率提高也“非常令人失望。她还提到股市下跌、风险较高借款人的借贷成本上升以及美元升值等负面因素。

此外，本次证词还有一个令人关注的话题：负利率。耶伦首先表示，超额存款准备金利率(IOER)是各国央行广泛采用的重要货币政策工具，并且是美联储调整短期利率的关键工具。 

她说道：“一旦经济陷入低迷，美联储可使用的一系列工具包括联邦基金利率/利率路径。” 

不过，她指出，美国推行负利率合法性的问题仍有待确定。她说：“我要说的是，这仍然是一个我们需要更彻底调查的问题。我不知道有什么会阻止我们这样做，但我想说，我们还没有完全调查清楚相关的法律问题---这点仍有待完成。”

综合来看，耶伦证词偏于中性，鸽派意味不及市场预期，她既没有排除三月加息的可能，同时暗示短期内不会实施负利率，此外对于强势美元和通胀的担忧也有所淡化。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，耶伦并未就未来是否推迟加息给出明确的回答，但她反复指出经济中的风险因素，表明她对经济的看法偏悲观。这意味着，美联储在12月加息后，对未来进一步加息会表示谨慎。

日内，欧洲股市跌幅达逾3%，至2年半低位，银行股跌幅更是高达6%。

英国FTSE 100指数暴跌2.5%，德国DAX指数重挫3%，意大利和希腊股指受累于金融区域及救助计划担忧跌幅双双扩大至5%。

(图片来源：FX168财经网)

瑞典克朗震荡加剧，因瑞典央行意外进一步下调本已处于负值的利率。

(美元/瑞典克朗小时图，图片来源：FX168财经网)

跌势恐将继续下去。市场预计华尔街开盘将下跌近2%。市场对美国国债的需求劲增，推动长期国债收益率跌至三年低点，导致收益率曲线趋平，这在过去往往预示着经济陷入衰退。

“这显示风险模式已经很快回来，这些市场恐将迎来更为糟糕的表现，”荷兰合作银行(Rabobank)策略师Emile Cardon表示。

“与过去所不同的是，如今坏消息来自世界各地，美国、中国、葡萄牙、大宗商品领域、银行业坏的消息不断袭来。就像几个较小的危机可能会汇合成一大的危机。”

10年期美国国债收益率跌破1.55%，为2012年9月来首见；两年期美国国债收益率跌破0.6%，为10月来首见。德国国债收益率日内下降10个基点至九个半月新低0.15%。

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由于对希腊和葡萄牙坚持救助条款的能力担忧重燃，欧元区财长将于晚些时候会晤。葡萄牙国债遭到两年半最大规模抛售。

美元/日元跌至16个月低位。

(美元/日元日线图，图片来源：FX168财经网)

现货黄金价格突破1240美元/盎司，最高触及1242.15美元/盎司，涨幅达3.6%，刷新1年高位。

(现货黄金日线图，图片来源：FX168财经网)

据报道，COMEX最活跃2016年2月期金在北京时间19:54-19:56三分钟内成交7445手，伴随金价大涨大量买单涌入，持续推升黄金突破1240美元/盎司。

MKS集团交易员Jason Cerisola表示，“在1200美元/盎司的位置触发了止损单。”

澳新银行（ANZ）分析师认为，“耶伦的讲话很清楚地表明了美联储将渐进式收紧货币政策，而不会预设程式，也会对各种情况采取适宜的措施。金价将会继续在美联储鸽派预期中得到支撑。”

除股市暴跌之外，黄金同时也获得了寻找避险需求的投资者的青睐。朝鲜周四宣布驱逐开城韩方人员关闭工业区，并将其划为军事管制区，这令朝鲜半岛局势紧张升级。全球金融市场的避险情绪也“水涨船高”。

Macquarie 分析师 Matthew Turner表示“很好解释黄金上涨的理由；对美国及其他国家经济的担忧导致了黄金上涨。投资者预期各国央行的利率解决方案要么是负的，要么推迟加息，这对黄金都是有利的。黄金最关键的风险是美国经济向好，像去年一样。”

ETF证券（ETF Securities）研究主管James Butterfill表示“投资者出于分散组合和避险考虑而回归黄金，考虑到投资挑战和经济环境，我们预期这一趋势仍将继续。”

校对：LINDA