美联储新主席耶伦的首次亮相并未带来变数，尽管黄金一度承压回落，但是最终依然收阳走高。自去年12月美联储开始宣布削减QE以来，黄金俨然成为了表现最佳的资产。究竟是什么因素导致黄金可以一枝独秀？

　　很多投资者无法理解美联储紧缩的利空为什么在黄金身上却成为了好消息，当然可以从“靴子落地”的角度来解释这种可能性。但是和黄金基本同步性很高的白银却在近期走势疲软，显然市场是存在特有的资金流向黄金的情况。

　　有一种声音认为中国央行及中国政府改革的不确定性因素导致了金价的持续走高，这也可以从中国黄金进口量飙升以及民众普遍喜欢购买黄金避险中得到体现。

　　从上图中可以发现，红色代表的金价波动和蓝色的“不确定性”指数走势十分契合。该指数模型显示，以2011年8月水平作为参照物，中国的不确定性增长了20%，金价同样的水涨船高。根据法国兴业银行的判断，如果中国出现经济硬着陆—GDP减速2%以上的话，不确定性和金价都将大幅增长。黄金传统观念上的避险属性，这一次再度发挥了作用。

　　如果未来有更多来自中国的坏消息出现的话，黄金可能会更加成为香饽饽。