无论美联储(FED)在周四(9月17日)结束的货币政策例会上作何决定，总有部分市场人士会感到惊讶，不过如果美联储选择按兵不动，那么这将是最令市场失望的选择，主因此举会提升市场的不确定性。

全球金融市场正面临近年罕见的重大事件，而市场尚未完全消化美联储9年来首次加息的预期影响，不过从历史经验来看，全球市场在美联储实际加息后的反应相比预期温和许多。

花旗私人银行(Citi Private Bank)全球首席策略师Steven Wieting表示：“如果美联储周四决定收紧政策，那么同时也会降低未来货币政策前景的不确定性，这对于美国经济来说是最好的局面，虽然对于全世界经济来说未必是最好的事，但对美国而言却是如此。”

Steven Wieting研究了对于美联储加息尤为敏感的新兴市场的历史反应，他也借助墨西哥比索作为新兴市场货币的代表。

花旗跟踪美国联邦基金利率期货后发现，在加息预期升温，但之后加息没有兑现的6次中，新兴市场在1个月后有5次下跌。MSCI新兴市场指数只有在1994年夏季出现了11%的上涨，其余5次市场的跌幅在1.0-10.8%不等。他指出：“所以按兵不动可能是美联储做出的最糟糕决策。”

相反，在市场并没有对加息作出预判之时，美联储的意外加息之举造成MSCI新兴市场指数在随后一个月中录得平均8%的涨幅。

Steven Wieting说：“如若美联储并没有加息，我认为此前经历过持续深挫的新兴市场会出现恢复性上冲。”他并警告称，如果美联储不采取行动，历史统计显示，市场还会承受更长期的冲击。“因为市场会针对预期偏差做出调整，货币市场预计的是零息环境，他们并没有对加息25基点做定价。”

统计机构Kensho的研究发现，美股的表现截然不同，在加息预期没有兑现的8次中，标普500指数累计上涨75%，并带来一个月后1.89%的平均升幅，而消息公布当日的走势相对平坦。

苏格兰皇家银行(RBS)的策略师主管John Briggs表示，“我很担心股市在‘不加息’情况下的表现，这么做会营造很多潜在不确定性，而加息并配合鸽派评论的做法将给市场带来透明度。”

Richard Bernstein Advisors的策略师Richard Bernstein指出，“我认为现在抄底为时尚早，很多投资者都在尝试抄底原油市场，不过能源领域依然存在诸多问题——只要美联储政策还没有给出政策确定性的情况下。即便美联储加息了，你也只是在从事财迷游戏。”

Richard Bernstein表示：“如果美联储的确继续加息，那么不确定性仍将保留，那么市场难以反身向上以及波动的特性也将相应保留。”

校对：TIER