德意志银行发布研报称今年金价主线或是低位盘整

    近日，德意志银行发布研报称，尽管开年以来，金价表现相当稳健，回升至1200美元/盎司的关键心理价位以上，但长期来看，金价面临的上升阻力依然不小，金价前景仍难言乐观，今年全年的黄金均价或为1225美元/盎司。

    德意志银行的这一预测与当前纽约商品交易所主力合约的期金价格相比相差无几。如果德意志银行的预测准确，那么则意味着今年的金价主线或将以低位盘整为主。

    1月9日，纽约商品交易所交投最为活跃的2月份期金价格报收于1216.1美元/盎司，与前一个交易日的收盘价相比上涨了7.6美元/盎司，涨幅约为0.6%。

    德意志银行认为，美元指数走强将是金价上升所面临的最大阻力。“鉴于美国经济的复苏势头表现强劲，美联储的货币政策势必会进行相应调整，预计美联储或将于今年6月开始进行加息，届时美元或将进一步走强，这无疑将令金价承压。”德意志银行在研报中表示。

    德意志银行认为，除非美国经济的复苏势头出现意外，美国经济出现明显恶化导致美联储放弃加息，否则今年金价出现大幅走高的可能性不大。

    “然而，由于原油价格价持续走低，美国经济的内生增长动力逐渐增强，美国经济增长出现意外的可能性并不大。”德意志银行在研报中表示。

    “经过近两年的振荡，虽然当前的金价已经从历史高位跌落至1200美元/盎司一线，但如果我们将金价与其他资产的实际价格相比，当前的金价并不算低。若与固定资产、美国股市等的历史平均价格相比，当前的黄金均价估值应为905美元/盎司，这表明虽然经过过去18个月的振荡下行，当前的金价水平相对来讲并不算低。”德意志银行在研报中指出。

    鉴于金价与其他资产的历史平均价格相比并不算低，德意志银行认为今年黄金的投资需求仍难言乐观，投资者资金从黄金市场流向股市、房地产市场的趋势或将延续。

    尽管对今年的金价前景并不乐观，但德意志银行还是指出金价也存在一定的支撑因素。虽然美联储的货币政策在趋紧，但其他主要经济体的货币政策预计今年仍将以宽松为主，这将在一定程度上冲抵掉美国货币政策逐步回归常态给金价带来的负面冲击。

    此外，以中国和印度为首的新兴市场国家的实金需求预计仍将对稳固金价提供强力支撑，再加上来自各国央行多元化其外汇储备的内在需求，央行购金也将为金价提供某种程度上的支撑。鉴于当前的地缘政治热点问题此起彼伏，黄金的避险需求或将不时提振金价。

    与金价相比，德意志银行比较看好银价今年的走势，预计今年的金银价格比将有所收窄，理由是美国经济走强将会带动白银的工业需求，银价自会从中受益。