美国纽约商业交易所金属产品执行理事Harriet Hunnable女士

    皇御黄金消息 由中国黄金协会与世界黄金协会共同主办的首届中国国际黄金大会于9月10-12日在北京国际会议中心隆重举行。大会致力于推动中外黄金产业交流与合作，以打造中国黄金“博鳌”为目标。本次大会，皇御黄金作为战略合作媒体对本次大会进行全程报道。美国纽约商业交易所，金属产品部执行理事，Harriet Hunnable在接受皇御网独家采访时表示，在亚洲、在香港参与者他们如果通过这一款芝商所的产品进行交易的话，实质上这样的交易的价格是能够更多反映出来当地黄金的价格，而且在香港也会成立由芝商所所认证过的，或者在芝商所所注册过的金库，这样的话，对于这个地区的参与者来说，他们会更愿意把他们的黄金储存在这个金库当中，实际上这个金库本身的成立也是有助于在当地市场上来确定黄金的价格。

　　以下为嘉宾采访全文：

    皇御网：芝商所集团刚刚推出一款贵金属类产品，能否给我们介绍即一下？

    Harriet Hunnable：是的，今天这个日子很重要，因为我们芝商所旗下要推出一款COMEX一公斤黄金期货合同，在COMEX挂牌交易的。

    关于这款产品我有三个方面向大家介绍一下，它是给香港市场提供了快速、高效的定价工具，第二点，香港市场是进入远东黄金市场重要的门户，第三，我要介绍COMEX是芝商所当中一员，它全球经销能力和流动性方面都具有无可比拟的优势，它是非常适合做这样一款黄金期货产品，它在香港交易，交割也在香港进行。这款产品跟香港黄金的价格跟纯度是9999级黄金价格是直接挂钩的，它给香港市场提供了非常好的定价的工具。这款产品跟一百盎司黄金期货合约是非常相似的，这款产品是实物交割的，在香港进行交割。它也会在香港经过COMEX认证的金库来作为交割的仓库，也是代表了我们在亚太最新的发展，其实这也是芝商所集团在整个亚洲地区第一款实物交割期货合约。

    这个金库也会有我们市场监管团队来进行认证，其实对于我们这样在市场上有悠久历史，而且有非常丰富经验的集团来说，我们在香港有这样经过认证的金库是非常重要的。其实这也是第一次在香港市场上的当地公司、银行、当地的金融机构以及国际市场参与者可以有这样非常具有保障的实物黄金的清算系统。这款合约为香港黄金市场提供快速、高效的定价工具。

    而且它也会为当地的实物黄金市场提供很好的风险管理的工具，也可以对黄金的价格风险有更好的管理。而且它可以在我们芝商所平台上进行交易的，所以它可以提供实时的黄金市场价格，以及可以提供它的期货的价格。而且这款产品是可以通过全球FCM和银行的网络来进行销售，让全球投资者来进行参与，可以通过芝商所的电子交易平台来进行交易，以及也可以参与到芝商所清算平台。而且这也是第一次我们可以实现一天24小时和当地合约来实现跨市场的利差和套利的机会。因为我自己也是做交易的，我个人对这款产品这个工具感到兴奋和激动，对手头有大笔合约的参与者来说是非常有帮助的。而且它通过在美国的清算所来进行清算的，它也可以针对COMEX旗下的产品，和芝商所集团所有的产品，来抵消部分保证金的要求。它在香港进行交割，但是它是通过芝商所的清算所来集中进行清算，所以它是可以减少交易对手方的信用风险。我想再重复一下,它为香港黄金市场提供了快速有效的定价工具。

    我要讲的第二点，香港是进入到远东的金银市场的重要的门户。在过去5年左右的时间，对实物黄金的需求现在从西方转向了东方。在过去两年当中，我们看到因为来自于中国对这个黄金需求非常的高，也造成了黄金市场上的一种矛盾一种紧张。我们也知道全世界都把目光转向最大的黄金交易的枢纽，都在看这个市场的环境和条件怎么样。其实香港的实物黄金市场应该是作为实物黄金流入中国以及其他地区市场的主要通道，我们在香港市场上推出“一公斤黄金期货”这个产品是能够给这个市场带来非常需要的价格的信息，因为香港现在也是越来越重要的金银交易的集散中心，金银交易的核心地区，对于全球市场参与者来说都能提供一个价格的信息，而且是实时的一天24小时的信息。

    当然我们也知道，香港并不是唯一的黄金来源地，对亚洲地区来说还有其他的黄金来源，比如说瑞士以及其他的主要的产区，我们认为香港对于当地的需求来说，它提供了非常好的价格指数，香港能最好反映当地的需求，因为它避免了因为进口黄金所需要的许可证所带来的一些限制，这种限制又会造成一些波动，通过香港市场的话，这种波动的干扰是可以排除掉的。随着我们在香港金库设施的建立，我们可以给香港市场提供非常好的实物黄金价格的信息，而且也提供了非常好的期货合约交易价格信号。前面两点，一点是我们提供了非常好的快速有效的定价工具；第二，香港是远东地区的重要的门户；第三，芝商所旗下COMEX有独一无二的优势在这个地区推出这样一款新的黄金期货合约。首先来说芝商所有着全球期货的电子交易的平台，COMEX又是做黄金期货合约这方面是非常成功的交易所，这两者的实力相结合，使得我们推出这样一款地区性黄金期货合约，COMEX有非常成功的黄金期货产品，所以有这样的成功作为保障来帮助我们去做这个新产品。

    我觉得这个机会非常好，我能够在今天参加北京的黄金大会，正好宣布我们新产品推出的消息，看看大家有没有什么样的问题现在可以提问。

    皇御网：过去定盘价那种形式，现在CME有没有参与其中，相比于过去几家大银行，CME通过市场连续交易所形成的定价机制来讲的话，想问一下，市场连续交易定价在当今定价体系是不是更为重要？

    Harriet Hunnable：我想首先讲一点，由这么几个银行操作价格的时代已经过去了！伦敦市场也是希望增加有更多的参与者参与进来，而不是说像历史上的黄金市场就这么做决定，也是希望有更多参与者参与进来。我们为伦敦市场提供一个解决方案，这是我们非常有兴趣的。尤其是黄金市场，我们希望有一个解决方案，能够让更多人参与到这个市场中来。我自己觉得你的问题中是不是还有一个问题，伦敦市场作为黄金现货市场来说，是不是在定价方面仍然具有相关性？这是您的问题吗？

    皇御网：中国目前是世界上最大的实物黄金市场了，但是中国各界人士很苦恼的一点，中国在黄金市场上话语权是非常小的，似乎定价主要是靠纽约、伦敦这些市场来决定，现在芝商所香港黄金期货是不是更看重中国本地市场在黄金定价权方面起作用呢？

    Harriet Hunnable：是这样子的，如果说在亚洲、在香港参与者他们如果通过我们这一款芝商所的产品进行交易的话，实质上这样的交易的价格是能够更多反映出来当地黄金的价格，其实就是用你的话来说，确实对当地参与者或者说对本地区的投资者来说，他们在这个决定当地的黄金价格方面有更多的话语权，因为这个能更多的反映出当地的市场价格。而且在香港也会成立由芝商所所认证过的，或者在芝商所所注册过的金库，这样的话，对于这个地区的参与者来说，他们会更愿意把他们的黄金储存在这个金库当中，实际上这个金库本身的成立也是有助于我们在当地市场上来确定黄金的价格，因为这个金库中有实物的黄金，而且它的储存的方式，这个金库的保存方式是国际市场能够理解的，并且也是有保障的，因为它是由芝商所清算系统作为保障的。

    其实作为金融中心来说，不管你是作为实物黄金市场还是说作为纸黄金市场，这个地区有这个实物黄金的存在，这个是非常重要的，因为你如果没有实物黄金，人会担心你的供给供应不上，有一种恐惧心理，会造成黄金价格的价格上涨，因为有这个金库在这，所以像这样的涨价就不会有了。所以我觉得接下来这个月当中，我们如果在亚洲地区管理黄金流动性的话，就会有一些新的工具可以使用，一个是上海黄金交易所它的新的举措，包括我们在香港推出的黄金期货都有利于更好的管理它的风险。一个是更好的定价的信号，一个更好的黄金的金库，选择了更好的地点，所以这是很好的组合。

    皇御网：中国已经是世界上最大的黄金实物市场了，未来会不会出现这样的情况，目前黄金定价主要在纽约、芝加哥、伦敦的市场，未来香港会不会引领黄金市场的价格呢？

    Harriet Hunnable：我觉得这只是我们推出合约的第一步，对我们整个业务来说是非常重要一步，我非常希望看到这款合约取得成功，但是对未来的世界来说，我们在很多地方需要很多不同的合约，需要很多不同商品的合约，所以我们除了做贵金属之外我们还做基础金属，有色金属，通过这个合约是能够帮助我们去找到更好的价格发现的机制，对于这款我们在香港推出的一公斤盎司的期货来说，它之前已经有了非常成功的产品，就是芝商所100盎司的产品，那款产品非常成功，在那款产品支持下我们推出新的产品，我希望它不断发展不断做大，如果有一天新的合约产品成为世界上交易量最大的合约产品的话，如果那天真的发生的话，也只是反映了这个市场上的一个发展的实际情况，对于我们今天来说，我们在不断的给它提供支持让它发展，因为我们有非常好的基础设施、有非常好的声誉有非常好的平台。