FX168讯 尽管近期股市下挫、长期债券利率下滑以及信贷收益率走高都在为全球发达经济体拉响警报，但由国际顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)却正押注“市场先生”所发出的经济衰退警告是错误的信息。该行由Jan Hatzius牵头的经济学家团队对于发达国家的经济前景依然更有信心。

基于一系列经济和市场指标的模型，高盛预计未来四个季度工业化经济体出现衰退的概率只有25%，未来两年也只有34%。尽管近期金融市场出现了恐慌，但上述两个数据都低于过去35年的平均风险水平。

高盛指出，美国经济在上述两个时间期限里陷入衰退的概率分别只有18%和23%，欧元区面临的威胁更大些，分别为24%和38%。

Hatzius和他的高盛同事在周末的一份报告中指出，“最近市场的疲软，应该为那些勇于无视市场先生对世界经济黯淡诊断的投资者，提供良好的风险调整机遇”。

Hatzius的判断与摩根大通(J.P. Morgan)经济学家Bruce Kasman的观点一致，后者认为美国经济在未来12个月陷入衰退有所上升，但仍只有大约三分之一。

当然，经济学家并不总是正确。美国前财长萨默斯(Laurence Summers)近日就指出，国际货币基金组织(IMF)未能预测到1996年-2014年期间的220个经济衰退。

高盛本次预测立足于一个由20个经济体组成的模型，数据追溯到1970年，并且纳入诸如产出增长、股价和房价变动等指标。其对衰退的定义是人均经济产出同比出现下滑。

根据这个模型，英国在未来一年和未来八个季度陷入经济衰退的概率最低，只有3%。

然而，并不是所有情形都清晰可辨。根据高盛的模型，日本在未来四个季度陷入经济萎缩的可能性是42%，未来两年达到62%。盛产石油的挪威在上述两种情况下的衰退概率更是高于80%。

（图片来源：高盛、FX168财经网）

不过，高盛并不是完全看多。该行上周曾表示，目前预计美联储下次加息时间是6月份而不是3月，并且还下调美国、德国和日本的10年期国债收益率预期。

因此，如何对应市场与模型的关系？高盛指出，以美国为例，过去的几次恐慌都未能引发经济衰退。其中包括1987年股市崩盘、1994年债券市场重挫、1998年长期资本管理公司倒闭、2002年企业信贷市场破裂以及2011年的欧元区债务危机。

高盛报告指出，“在上述每种情形下，至少有一些金融市场的定价预期是严重衰退风险。这为那些愿意采纳更加建设性观点的投资者创造了重大投资机会。”

校对：Mac