受中国央行(PBOC)周日降息影响，中国股市周一早盘上涨逾1%，但开盘后即出现震荡。分析师指出，降息已在市场预料之中，而且降息及提高存款利率上限令商业银行的利差受到压缩，银行股走势较弱，抑制大盘表现。

上证综指开盘涨0.6%但稍后一度由升转跌，随后市场震荡加剧，临近午间收盘上证综指上涨逾1%。

信达证券研发中心副总经理刘景德指出，上周五大盘反弹逾2%，也有部分降息预期因素在内。他预计，短期沪综指可能会在4,200点左右反复震荡。

中国央行周日宣布，自5月11日起下调金融机构存贷款基准利率，其中一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。此次降息后，一年期贷款基准利率创逾20年新低。

尽管中国央行已宣布降息，但德意志银行(Deutsche Bank)认为中国股市将回调。

德银驻香港的策略师YU LIANG在最新的一份报告中称，监管层整顿融资融券业务、资金流减少、估值无吸引力，这些因素可能导致中国股市短期内出现回调。

报告称，周日降息并不让人意外，市场对此早有广泛预期；年内还将降息两次，一次是6月份，一次是三季度；此外还将降准一次。

德银报告并指出，降息关键受益板块包括房地产、公共事业和金融股；系统总流动性仍“非常充足”，金融和国有企业改革需要更多进展。

人民网统计了央行历次调整利率次日股市表现，在近四次央行连续下调基准利率后，次日A股市场3次出现上扬，仅仅一次下跌。其中，2014年11月22日央行宣布降息后，股市次日大幅走高，沪指上涨1.85%，深成指则大涨近3%。而在最近7次央行调整利率后，A股市场几乎全部表现正面。

(央行历次调整利率及次日A股市场表现 图片来源：人民网)

校对：长阳