FX168讯 离岸人民币空头在本周初尝了做空盛宴后，周四(12月10日)似乎暂缓攻势。中国央行(PBOC)再度出手打击人民币做空势力，抬高做空成本，使得离岸人民币兑美元今日出现短暂反弹。

周四亚市早盘离岸人民币(CNH)曾一度上涨0.49%，北京时间14点35分，离岸人民币兑美元小幅下滑约50点。

(图片来源：彭博、FX168财经网)

不愿具名知情人士周三表示，中国央行窗口指导叫停机构申请新的人民币合格境内机构投资者(RQDII)相关业务。

分析师指出，此举影响到离岸人民币市场的流动性，抬高了空头离岸做空人民币的成本。其目的同上月中央行要求部分银行暂停向离岸银行提供跨境人民币融资的政策类似。

渣打银行(Standard Chartered)驻香港的高级利率策略师刘洁说道：“人民币流动性直接关系到人民币空头成本。目前短期限人民币利率又有抬头迹象，意味着短期离岸人民币流动性充裕的情况又告一段落。”

叫停新的RQDII业务的消息出炉后，离岸人民币流动性、尤其是短期限流动性迅速收紧。

周四离岸人民币隔夜拆息定价反弹26点至1.953%，结束了连续四天连跌态势。另一反映短期资金成本的指标——美元/离岸人民币次日远期点数——午时较昨日暴涨254%至10.63点。

本周人民币兑美元中间价连续四天调降，续创2011年8月来最弱。市场理解为中国央行在美联储(FED)本月加息前，主动引导人民币走低，释放贬值压力，但该信号鼓励了离岸人民币做空。

对人民币贬值的预期导致中国境内很多资金流到离岸市场，进行套利。

刘洁上周曾指出，“8.11汇改”后，在岸投资者最近通过RQDII渠道购买离岸人民币债券和离岸人民币存款证。

刘洁今日表示：“尽管RQDII的投资标的包括人民币债券、存款证以及其他结构性产品，但存款证在本月的爆发式增长无疑是触发监管收紧的导火索。”

外媒整理的数据显示，12月初至今，仅不到10天的时间内离岸市场的人民币发行额就高达628亿元人民币，这是有记录以来，历史上第二大月度发行额。其中，农行香港发行量占到总发行量的一半。

德国商业银行(Commerzbank)驻新加坡高级经济师周浩表示，收紧RQDII的原因之一是监管层不希望看到太多的境内资金流向境外的人民币产品，其中许多为复杂的结构性、杠杆化产品。

由于中国经济低迷和美国开始进入加息周期，市场对人民币中长期贬值的预期仍然很强。

但分析师警告称，做空人民币的风险是央行采取更多行政措施限制做空人民币的资金来源，或是在离岸市场上对汇率进行直接干预。

中国央行副行长易纲上周在IMF宣布将人民币纳入SDR的决定后公开表示，假如人民币汇率波动“超过一定的幅度”，央行还会果断地进行适当的干预。