人民银行研究局，副局长王宇女士

    皇御黄金消息 由中国黄金协会与世界黄金协会共同主办的首届中国国际黄金大会将于9月10-12日在北京国际会议中心隆重举行。大会致力于推动中外黄金产业交流与合作，以打造中国黄金“博鳌”为目标。本次大会，皇御黄金作为战略合作媒体将对本次大会进行全程报道。中国黄金市场的创新与国际化分论坛上，人民银行研究局，副局长王宇女士表示。

    第一是中国经济快速增长为中国黄金市场走向世界奠定了坚实的基础。

    第二是中国金融改革加快，为中国黄金市场走向世界提供了良好的条件。

    第三个问题是中国黄金市场发展壮大，具备了走向世界的较强实力。

    最后一个问题是中国黄金市场正在大步走向开放，走向世界，走向未来。

    第一个题目中国经济快速增长为中国黄金市场走向世界奠定了坚实的基础。这一张恩幻灯片是新中国成立以来一直到现在中国经济的增长情况，从这个幻灯片上大家可以看到，在文革这一段，从新中国成立到改革开放这一段时间，中国经济经历了一个大起大落的过程。从1978年改革开放到今天，中国经济一直保持着快速增长。咱们看，这个是从1978年一直到今天，中国经济在长达30多年的时间里，从1978年到2002年长达30年的时间里，中国经济保持了平均年增长率9.8%的增长速度，成为带动整个世界经济增长的一个重要的力量。到目前为止，中国已经是世界第二大经济体，是世界最大的贸易国，最大的外汇储备国，最重要的直接投资目的地。1978到2012中国经济年均增长率达到9.8%，成为带动世界经济增长的主要力量。也可能有朋友会问，在长达30年的时间里，中国经济快速增长的动力是什么呢？是经济改革和对外开放。我们都知道，经济改革是中国经济快速增长的强大动力，过去中国经济的快速增长靠改革，今后中国经济的高质量增长也靠改革。那么开放也是改革。正如大家所知，现在中国政府正在推进新一轮的对外开放，放松市场准入，让更多的外资进入中国，让更多的中国企业走出国门。中国现在正以上海自由贸易区为基础，带动权的模式，目的是为中外投资者提供一个公平竞争的市场环境。

    第二个问题是，中国金融改革加快为中国黄金市场走向世界提供了良好的条件。我们都知道，中国改革开放30多年后的今天，中国经济又一次站在了一个历史的转折点上。未来中国经济向何处去，在很大程度上取决于中国的经济改革。而中国金融改革是中国经济改革的一个重要组成部分。所以我们大家都知道，我们大家也能够感受到，最近中国金融改革的步伐在不断地加快。我下面从中国的利率市场化改革，汇率市场化改革和资本帐户可兑换三个方面来谈一下中国金融改革加快为中国黄金市场走向世界提供了良好的条件。我们先来看一下，中国的利率市场化改革，中国利率市场化改革的目标是什么呢？中国利率市场化改革的目标是逐步取消政府对金融机构存贷款利率的管制，让市场在人民币利率的决定中发挥作用。这是利率市场化改革的目标，中国利率市场化改革的顺序是先放开货币市场和债券市场的利率，再放开金融机构的贷款利率，最后放开金融机构的存放款利率。我们都知道，中国利率市场化改革是从1996年开始的，基本实现了货币市场和债权市场化。到2004年中国市场化改革取得了一个进展，也就是说存款贷款利率管下线，存款利率管上线的阶段目标。可以说贷款利率之上确定自己的贷款利率。也就是说2004年开始，可以在中央银行利率基础之上向上自由浮动。存款利率管下线，也就是说金融机构的存款利率可以在基准利率之下自由浮动。这是2004年。到2012年中国利率市场化改革又取得了新的进展，也就是说金融机构的存款利率不仅可以在基准利率之下完全可以自由浮动，而且是在利率之上可以自由浮动。我们再来看贷款利率，2012年贷款利率不仅是在基准之上完全自由浮动，而且在基准利率之下完全自由浮动，而且是基准利率的0.7倍。到2013年10月20号中国银行(601988,股吧)贷款的利率改革，取消贷款利率的下线机制，现在可以完全由金融机构根据市场化的原则来自主决定。也就是说到目前为止中国已经实现了货币市场、债券市场和信贷市场的利率市场化，现在中国还对金融机构存贷款利率，就是对存款利率的上限管制。下一步人民银行会进一步扩大存款利率的浮动区间，进一步市场化，同时还进一步完善金融机构的利率基准机制和约束机制，增强和管控能力。

    中国汇率市场化改革的是什么，就是要建立一个以市场供求为基础的由管理的浮动利率制度，保持利率在合理基础上的基本稳定。中国汇率市场化改革的目标是要建立一个以市场供求为基础的有管理的浮动制度，保持人民币在合理利率基础上的基本稳定。中国汇率市场化改革取得什么进展？我们都知道中国汇率市场化改革是1994年开始的，比中国利率市场化改革早两年，目前中国汇率市场化改革取得了如下进展，从汇改1994年4月1号第一次汇改以来，到今天，中国进行了五此比较大的中国汇率调整，把人民币汇率区间从3%扩大到了2%。也就是说从目前为止，可以在正负2%的区间里面自由浮动。这是中国汇率市场化改革取得的成效。有这么几个方面，第一是中国的汇率，或者说人民币汇率正在向均衡的方面调整。第二人民币汇率已经开始双向浮动，也就是说人民币汇率更有浮动。这是人民币汇率已经开始向小幅的双向浮动，弹性增强。第三中国的国际收支正在逐步走向平衡。我们看一下这个图，在2007年时中国经常帐户占GDP比重达2.1%，到2012年之后中国经常帐户占到了4%的合理区间，4%是经常帐户的差额占GDP比重不超过4%是合理的，从2.1%下降到4%的合理区间之内，这就表明中国的国际收支正在走向平衡，这是中国汇改的成就，也是中国经济改革的重大成就。

    第二个大问题的第三个问题。中国资本帐户可兑换。我们都知道1996年时实现了经常帐户可兑换，现在中国资本帐户，还有一定的管制，所以我们这个题目就叫中国资本帐户要走向可兑换。中国资本帐户它包括两个大的帐户，一个是外国直接投资，就是咱们说的FDI，还有一个外国证券投资，也就是咱们说的FPI。虽然存在一定的管制，但是从改革开放30年到今天，无论是中国对国外的FDI还是国外对中国的FDI基本实现了可兑换，现在基本上可管制的还是FPI，就是证券投资，还存在一定的管制。经常帐户完全放开了，现在唯一存在的管制就是外国证券投资还有一定的管制。但是改革开放30年到今天，中国的证券投资可兑换也取得了重大成就。大家看一下这张幻灯片，从2002年引入了QFII制度，2006年建立了QFII制度，2011年推进人民币境外合作机构投资者，RQFII制度，这是我们2011年又推出的一项新的举措。刚刚一个大问题是想说最近一个时期中国金融改革的步伐在不断加快，从而为中国黄金市场走向世界创造了良好的条件。

    下面我来讨论第三个大问题，就是说中国黄金市场发展壮大，中国的黄金市场在不断的发展壮大，已经具备了走向世界的较强实力。五我们都知道，中国的黄金市场是一个新生的市场，尤其是和其他西方发达国家相比，中国黄金市场是一个新生的市场，它是2002年才开始建立并开始运营的，在十年多一点的时间内，中国的黄金市场从无到有从小到大，由弱到强，到目前为止已经发展成为一个集套期报纸、投资避险等功能为一体化的市场体系。

    在中国黄金市场的发展过程中，曾经经历了一个较为复杂曲折的历史变迁过程。在改革开放以前中国长期实行黄金的统购统配制度，一直到1983年6月发布的金银管理条例，在这个金银管理条例中还进一步强调了黄金的统购统销制度，中国黄金市场的改革是从2001年开始起步的。当时国家发出条例，取消了黄金制品管理制度，到了2002年上海黄金交易所成立。上海黄金交易所成立标志着统购统销取消，标志着中国黄金市场建立。到2002年2003年国务院两次发布关于取消部分行政审批项目的13项决定，到目前为止中国的黄金市场加工都已经完全实现了市场化运行。

    这是第三个大问题，这是想说中国黄金市场的成长、发展和壮大的。我们用什么指标来衡量市场的发展呢？我们这个题目是想说中国的黄金市场在不断地发展和壮大，我们用什么指标来衡量市场的发展。从对于一个国家来说，或者对于任何一个国家来说，衡量市场的发展指标，至少应该有以下几点，应该有比较多的市场交易主体，然后比较丰富的市场交易工具，比较多样化或者说比较多元化的交易方式，比较低的交易成本，和比较大的交易规模，这是任何一个国家市场发展，或者说市场深化，或者宽化的主要指标。中国黄金市场这些年，说中国黄金市场在不断的发展和壮大，也是用这个指标来衡量的。是中国黄金市场的交易主体在不断的增加，中国黄金市场的交易工具在不断的丰富，中国黄金市场的交易方式也在不断的完善，中国黄金市场的交易成本也在不断的降低，和中国黄金市场的交易规模在不断的扩大。

    咱们看一下下面具体的情况，这是中国黄金市场的交易主体。到2013年底，现在上海黄金交易所共有166家，个人客户大数是440万户，机构客户是6786户，这确实是交易主体应该是比较多元化的。现在中国黄金市场共有交易工具三大类13种，我想这些交易工具可能大家都很熟悉。有三大类13种交易工具，咱们再看交易规模。中国黄金市场发展的非常非常迅速，尽管它是一个新生的市场，但是我觉得有点后来居上的感觉，发展的非常快。在2002年时中国黄金市场的交易量只有43吨，到2013年的时候中国黄金的成交量已经达到1.2万吨，这个也说明中国的黄金市场在不断的深化、宽化和完善。另外我们还看一下关于黄金的市场和消费，这个我想大家都很熟悉。咱们都知道在2007年的时候中国已经成为世界上最大的黄金生产国，到去年2013年的时候中国已经成为世界上最大的黄金消费国，最近的数据显示，2013年中国黄金消费量突破1000吨，黄金生产量达到428吨，这个也是发展很快的。

    最后一个问题，中国黄金市场正在大步走向开放，走向世界，走向未来。十年前的今天，2004年9月，也是一个像今天一样秋色美好的日子，周小川行长，就是在那个十年前的9月提出了实现中国黄金市场的三个转变，这三个转变直到今天我还能完完全全地把它背出来。当时周小川行长提出，中国黄金市场黄金市即实现中国黄金市场由商品市场向金融市场的转变，由现货市场向起火市场的转变，由国内市场向国际市场的转变。现在有两个趋向，一个市场化趋向，一个是国际化趋向。如果说周小川当时说三个转变是从中国的昨天走向今天，今天上海交易所提出的两个支柱，市场化和国际化的趋向，将从今天的黄金市场从今天走向明天。