外汇市场概述

上周五非农数据亮眼，美国劳工部公布的11月份非农数据显示就业人口新增21.1万人，好于此前预期的20万人，前值也修正为增长29.8万人，美国11月份失业率维持在5%，这一数据结果意味着，美联储年内加息的最好障碍已经扫除，12月份启动升息已经毫无悬念，数据公布之后美元指数回涨至98关口上方，最高试探98.60，最后报收在98.24。其他非农货币承压回落，其中欧元受德拉吉周五鸽派言论影响，回落明显，跌至1.09下方，报收在1.0884。贵金属方面，国际现货黄金不跌反涨，涨幅达到24美元/盎司，一举站上1080美元/盎司关口，说明升息预期已经完全消化，预期达成之后谨防趋势的短期反转。

美元指数

上周美元指数冲高之后大幅回落，刷新100.51之后，大幅反转跌至98关口附近。一方面伴随着升息预期逐渐被消化，美元指数有回落的需求。另一方面，受到欧洲央行鹰派降息影响，被迫回落。其次，圣诞节临近，部分投资者美元多头有获利了结倾向。三种因素叠加加速了美元指数的回调。上周美国劳工部公布了11月非农数据，非农就业人口新增21.1万人，好于预期的20万人，失业率维持在5%的水平，这一数据也被市场解读为12月升息之前的最后障碍，数据出炉后，并未对美元指数有明显的推升作用，在这种单方向一致的市场，与市场预期方向一致的利好消息推动作用越来越有限，反而是与市场方向相反的消息可能会引起市场的大幅回调。

从美指表现看，升息预期被消化殆尽，一旦12月份美联储采取欧洲央行这种鸽派升息方式，那么美指可能还有进一步回落的可能，目前98 关口构成美指的短期支撑，如果升息言辞偏鸽派，那么美元指数有回落至95关口附近的风险。中长期看，美联储升息周期开始，维持一个震荡走高的趋势。

欧元兑美元

上周重磅事件较多，影响最大的是欧洲央行利率决议，周四晚间欧洲央行宣布调降存款利率至-0.3%,维持主要贷款利率不变，延长资产购买计划至2017年3月，并扩大资产购买的范围，但依然维持每月购买额在600亿欧元不变。这份决议没能满足市场预期，此前市场普遍预期欧洲央行将下调存款利率在10-20个基点，并扩大每月资产购买金额至750亿欧元的水平，显然相对于预期，本次决议略显鹰派，导致欧元兑美元暴涨2.6%，从1.0613一举涨至1.0938。尽管周五德拉吉再次释放鸽派言论，但欧元依然在1.08上方小幅调整。

此前有消息称德拉吉的鸽派措施受到欧洲央行审议委员会阻挠，部分官员对于德拉吉此前释放的过度鸽派言论不满，在议息会议上，德拉吉的刺激计划也没有获得全票通过，最后导致决议结果令市场失望。这也是一个买预期卖事实的过程，在靴子落地之后，欧元空头就有获利了结的倾向，何况不及此前鸽派预期，短期内欧元大幅走低的可能性不大，周五非农数据和德拉吉的言论也没能大幅打压欧元，欧元短期上方压力看在1.0935，一旦能够突破，进一步看在1.1到1.11区间。中长期看，欧洲央行依然处于降息周期，与美联储的利差会继续打压欧元，且欧元区通缩压力仍然存在，欧洲央行后期进一步宽松的可能性较大。在欧元回到1.1附近回落概率加大，中期依然看空欧元兑美元。

北京中行

外汇交易员 时文

2015-12-7