法国巴黎银行（BNP Paribas）在周一（5月12日）公布的研究报告中将2014年黄金均价预估自1095美元/盎司大幅上调至1255美元/盎司，因今年金价受到一定基本面利好的支撑。不过，随着美联储（FED）继续收紧货币政策，而欧洲央行（ECB）则更偏向宽松，未来美元将遭遇上行压力，并打压金价最终下滑。

   法国巴黎银行列举了此次上调金价预估的几个理由：

   1.金价在1200美元附近存在强劲的技术面支撑，同时当前市场正处于区间震荡的状态

   2.今年早期黄金ETF持仓量增加

   3.亚洲及中东实物金需求升温

   4.地缘政治风险，如乌克兰局势比预期更具弹性

   不过，该行表示今年一季度黄金均价将在1265美元/盎司，而三季度在1275美元/盎司，四季度降至1190美元/盎司，因未来黄金市场将对美联储的政策改变更加敏感。

   该行指出，眼下市场已经吸收了美联储今年推出QE3的影响，焦点开始转向首次升息。与此同时，当前美国通胀环境仍低于美联储2%的目标，远不足以支撑金价。即便是在中国，该国的年化通胀率也正呈下降的趋势。最终，10年期通货膨胀保值债券将逐步上扬，实际利率上涨无疑会增加持有黄金的机会成本。

   该行补充道，尽管从近期来看美元并不像此前预期的那样情势，但美国经济进一步复苏、美债收益率走强以及欧洲央行潜在的宽松政策都可能成本美元升值的推动力，并对黄金的吸引力构成持续打压。