今年前两个月美国的白银进口量同比增长了44%，今年1月2月美国进口了838吨，去年同期进口的则是583吨。

进口量的大增之下，美国一二月的白银需求却基本是持平的，那么那些多进口的白银去了哪里？

从CFTC数据来看，5月19日止当周Comex期银的空头头寸大幅增加了18595手。从图表来看，当净空头达到高水平时，银价也同样在高水平。

2014年7月15日净空头头寸在58696个，银价21.53美元/盎司；2015年1月22日，净空头头寸在61593个，银价18.49美元/盎司；2015年5月19日，净空头头寸62485个，银价17.74美元/盎司。

在2011年时，银价曾经在49美元/盎司，而当时Comex期银的净空头头寸还没有现在多。

仅有一次空头头寸出现上周这样的大增幅还是在2014年6月24日，当时一周增加了20059个，但当时多头头寸有大量清仓，使得净空头大幅增加。而上一周的情况则是空头大幅增加。

在空头头寸大幅增加的情况下，轧空头是需要市场注意的。

校对：巴飞特