周五公布的美国GDP数据令人惊喜。据最新公布的数据显示，美国去年第四季度GDP增幅1.4%。超出市场预期的1%。但是，这个数据如果放在以前是一个表现非常差劲的数据。
这可能仅仅是个表面很亮眼的数据，下图是来自彭博的关于企业利润的数据。
但是，在企业利润下降的情况下，企业还会继续招聘吗？如今，美国全职工作者还不如2007年水平。虽然4.9%的失业率数据很吸引人，但是美国正面临新一轮的大规模裁员潮。这可能令未来就业市场遇到冲击。
有券商分析师指出，如果企业利润继续承压，未来企业资本支出和招聘规模将受到抑制。
从消费数据看，未来市场最具潜力的两大领域是汽车和教育。教育贷款和购车贷款是去年增速最快的两大领域。不过，国民购买力的现状是，许多成年孩子现在需要依靠父母资助而非独立生存。
但是，贷款购车规模已达2006年危机爆发前水平，逾期未还款量创20年新高。据CNN报道，购车贷款违约比例达5%，是1996年以来最高水平。
下图是亚特兰大联邦储备银行数据，受欧洲、南美经济疲软，全球贸易不景气影响，去年美国制造业出口并未有所好转。亚特兰大联邦储备银行预计今年GDP增速将出现回落。
逻辑很简单，如果负债过多无法偿还，那无论是否工作都没有意义，因为收入永远是用来还债。因此，无论是个人还是企业都会控制其负债规模。所以，在负债饱和情况下，无论国家如何降低利率都无助于增加企业资本支出或是消费。一味地降低利率并不能真正改善经济环境。
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