据路透报道指出，美国侯任特朗普承诺增加政府支出。未来一年美联储也很可能收紧政策。这与欧元区和日本经济增长持续疲弱、货币状况维持宽松的情景形成鲜明对比。央行政策分化将助力美元兑大多数其他货币更加走强。

　　自从特朗普11月8日赢得美国大选以来，这种效应已经很明显。例如，日圆兑美元在一个月多一点的时间里已累计下跌逾10%。人民币、欧元和英镑则小幅走贬。

　　一个原因是美国经济增速快于欧盟和日本。但央行也起到很大作用。多年实行购债以放松金融状况和刺激通胀以来，日本央行的资产负债表规模大幅膨胀，达到日本经济年产值的90%左右。

　　尽管美联储绝对购债金额与日本央行相近，达到逾4万亿美元，但该数字占美国国内生产总值(GDP)的比例更加温和，为25%。此外，日本央行总裁黑田东彦致力于购买尽可能多的债券，以使日本10年期公债收益率(殖利率)维持在零附近。相反，美联储主席叶伦和其他联储官员2017年可能进一步升息。

　　与此同时，同样拥有庞大资产负债表的欧洲央行已承诺，将继续每月购买数百亿欧元债券，直至2017年底。

　　在其它条件相同的情况下，收益更高的货币走势也应更强。Brown Brothers Harriman的分析师认为，目前这种关联度最好的显然是10年期美国公债收益率和美元兑日圆汇率。

　　德意志银行的分析师认为，一场美元强势的“完美风暴”目前正在酝酿，欧元兑美元12月中旬在1.04左右，最迟2017年底将会跌破平价水准，日圆也节节败退。

　　这种情况可能过于极端。美元走强，美联储政策收紧，可能会抑制美国出口和经济成长，如同给海外经济体造成麻烦一样。即便如此，只要美联储的政策与全球其他央行背道而驰，美元升值压力就会持续存在。