黄金2013年下跌了近30%，结束了此前连续12年的涨势，这也是1981年以来跌幅最大的一年，但一些分析师看到了黄金复苏的曙光。

Merk Investments：黄金将从当前的1228升至1350水平

Merk Investments（管理4.5亿美元的资产管理公司）首席投资官Axel Merk表示，“黄金下跌是因为买入持续了12年，回调幅度很大，肯定有人使用了投资杠杆。我认为，黄金中期看涨，因为世界上有太多的债务。”他指出，尽管美联储开始缩减刺激，但货币政策保持宽松，通胀担忧将推高金价。

Merk在接受CNBC采访时表示，“实际利率将继续保持负值，我们难以承受实际利率恢复正值。退出低利率将面临价格风险，返回正常环境很困难。”此外，美元走强通常利空黄金，但美元并未对所有货币走强，它兑欧元走低。Merk指出，“美元对日元走强是因为日本的状况很糟糕。”他预计，黄金将从当前的1228升至1350美元附近。

私人银行Coutts：看涨黄金的基本面因素没有改变

Merk并不是唯一预期黄金恢复上涨的人。

苏格兰皇家银行旗下私人银行Coutts在报告中写道，“我们认为黄金买家将重返市场。持有黄金的基本面因素还没有改变。全球经济仍面临系统性风险，如欧元区经济低迷，发达国家仍承担大量的债务。”

Coutts预计，印度对黄金进口的限制终将取消，同时，中国零售需求保持积极，西方国家的珠宝需求出现上升迹象。Coutts表示，“我们认为风险平衡点在上行，当前价格是有吸引力的买入点。”

独立研究机构Fat Prophets：需求将推高金价

独立研究机构Fat Prophets资源分析师David Lennox表示，“我们认为黄金ETF的大量卖出正在远离，如果还存在卖出行为，卖出量将减小。当你观察行业状况的时候，你将发现行业正在对低金价做出反应。初级生产开始减缓，黄金回收在2013年下半年崩塌，珠宝和工业需求显著增加。”Lennox对CNBC表示，“我们的确认为强劲的需求将支撑金价，黄金将在今年下半年上涨。”

不同的声音：Nuveen Asset Management认为全球经济前景和通胀不支持黄金上涨

Nuveen Asset Management（管理1150亿美元的资产投资公司）首席股票策略师Bob Doll认为，“如果美元走强，真实利率将上升，世界经济复苏，黄金很难上涨。人们买入黄金是因为担心通胀（这不是一个问题，至少我看不到通胀风险）和系统崩溃。这两者都没有发生，黄金下跌并不奇怪。我认为黄金还没有见底。”