中金网12月23日讯，今年以来，美国高收益债券价格不幸遭遇大幅下挫，特别是石油等大宗商品行业的企业发行的债券。分析师警告称，该行业最糟糕的时刻还未到来。

　　今年至今，美国高收益债券价格已下挫约5%。据一项最新调查，明年美国垃圾债的投资回报率料为-3%至+6%。

　　但是，巴布森资本管理首席投资官莎莫史克尔(Zak Summerscale)表示，随着油价对冲在明年夏季到期，投资者需要准备好迎接美国石油行业的企业发行的高收益债券违约潮。

　　能源期货合约帮助石油企业对冲风险，但是随着这些合约陆续到期，许多美国页岩油生产商将不得不直面超低油价。

　　莎莫史克尔表示，“鉴于油价遭遇重挫，能源企业债券将很难兑付。许多企业此前已采用对冲手段，期限将至明年夏季。我认为，如果油价继续维持每桶40美元左右，明年下半年将出现很大问题，因随着对冲到期，这些企业将没有足够现金去兑现债券。”

　　他还表示，“我们认为能源与大宗商品行业高收益债券违约潮还未出现，这也在其它方面创造了机会，因为大家都注意到能源价格暴跌，也在纷纷抛售高收益债券，因此受益于低油价的企业的债券之间的价差也在扩大。”