美国东部时间今日上午(北京时间今日晚间)国际货币基金组织(IMF)将在执董会会议上讨论是否将人民币纳入特别提款权(SDR)，并于会后宣布最终结果。

　　从目前的市场预期来看，多数分析认为人民币加入SDR将是大概率事件，但人民币所占的权重有可能会低于此前IMF预期的14%-16%。

　　如路透稍早援引消息人士称，人民币预计将加SDR货币篮子，但所占权重可能低于外界预计的14%-16%。

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)分析认为，人民币加入SDR货币篮子基本已成定局，对于外界关注的权重问题，BBH认为有可能会低于预期的权重15%，因中国利率高于美国，权重越大，新兴市场的债务负担也就越重。

　　不过，既然人民币纳入SDR已成“定局”，与其纠结其所占权重为多少这类应由IMF内部担忧的事情，还不如将目光放长远一点，多关注人民币加入SDR之后影响，本文也将从这一关键点入手，为投资者简析人民币纳入SDR的意义所在。

　　对人民币汇率的影响

　　既然谈到影响，人民币纳入SDR落定后对于人民币汇率本身自然会有很大的影响，不少国外投行也借机大肆渲染人民币入蓝后将开启新一轮跌势，那么事实真的会这样吗？

　　首先我们来看下中金网上周曾报道过的唱空人民币的观点。知名美国投行美银美林上周指出，中美货币政策的“巨大分化”预料会令人民币承受贬值压力，尤其在人民币加入SDR落定后，中国政府对人民币汇率的大规模干预将减弱。该行预测到2016年底，人民币兑美元将再贬值9%，至人民币7元兑1美元。

　　无独有偶，另一家英国投行巴克莱也在上周表示，如本月底人民币成功被纳入SDR(IMF特别提款权)货币篮子，人民币将开启新一轮贬值态势，在岸人民币兑美元将于2016年年底跌至6.90。

　　法国兴业银行(601166,股吧)也在上周指出，预计2016年人民币将进一步贬值，但这种贬值将会是循序渐进且受控制的，该行建议买入美元/离岸人民币看涨的期权价差。

　　对于近期国外投行集中唱空人民币汇率，兴业证券(601377,股吧)首席宏观分析师王涵认为，从对手方和筹码角度来看，中国人民银行有能力维持汇率的稳定。

　　他认为加入SDR是人民币国际化重要一环，但并非结束，人民币国际化还有很长的路要走，央行仍有必要稳定人民币汇率来提升“走出去”大战略的投资收益，以及人民币资产对于外资的吸引力。

　　摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶表示，人民币并不存在继续贬值的基础，加入SDR之后也不会短期内马上贬值。她预测在年底前，人民币兑美元汇率可能在6.35至6.40之间。

　　此外，高盛高华首席中国经济学家宋宇也不同意有关加入SDR后人民币就会贬值的说法，他预计人民币汇率在年底前保持稳定。明年在美元走强下，人民币有非常小幅的贬值。

　　对中国金融改革的影响

　　目前，分析人士认为，如果人民币在本月底最终能被接纳加入SDR篮子，成为SDR货币篮子中的第五种货币，这将是一种多赢的选择，将为国际货币基金组织的改革、SDR的改革提供动力，同时也将对人民币国际化起到突出作用。

　　对于人民币加入SDR的影响，国际货币基金组织认为，人民币可以自由使用将有助于推动中国的金融改革。英国《金融时报》发表文章称，人民币加入SDR不仅具有象征意义，但短期内很难激起热情。

　　渣打银行预计，人民币纳入SDR将在未来5年吸引4至7万亿元人民币(6260亿至1.1万亿美元)的资金进入中国。穆迪表示，这将对中国信贷评级构成利好。渣打银行还同时将人民币头寸从1%提高到大约5%左右。

　　从中长期看，全球市场的多元化选择将使人民币受益，人民币作为储备货币的使用将为人民币汇率中长期走势提供支持。中国社科院世经所国际投资室主任张明预计，人民币被纳入SDR后，短期内将新增不超过300亿元的人民币资产需求。

　　分析称，人民币纳入SDR的实际利多未必会马上体现，但象征意义却是巨大的。研究机构Lombard Street Research表示，如果人民币被纳入IMF储备货币，这将标志中国大陆开始全面融入全球金融市场。人民币纳入SDR和2001年大陆加入世贸组织(WTO)相提并论，为全球经济带来变革。

　　另外，对于持有人民币的中国老百姓(603883,股吧)来说，同样可以从人民币“入篮”SDR中获益。

　　交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平就表示，随着人民币加入SDR，越来越多的国家认可人民币，愿意接收人民币，或者用人民币来广泛地开展各种交易。这样来看，未来出国购物、旅游等消费都会更加方便。日后国人到世界各地旅游就不需要再去兑换外汇，带上人民币就可以行遍天下主要旅游景点。