中金网01月02日讯， 根据公告，2016年1月6日将发行1年和10年期国债，规模各200亿，2016年国债发行工作迅速启动。下文将从信用品市场，利率品市场，利率品市场，和转债市场四个层面进行分析。

　　信用品市场观察

　　11月黑色金属冶炼及压延加工业利润由负转正

　　国家统计局12月27日发布的工业企业财务数据显示，1-11月份，规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%，降幅比1-10月份收窄0.1个百分点。其中，11月份利润下降1.4%，降幅比10月份收窄3.2个百分点。

　　按2014年可比口径，2015年11月采矿业当月利润同比为-58.5%，降幅较10月收窄4.4个百分点；制造业利润11月当月同比为0.7%，增速较10月的1.6%下降0.9个百分点。采矿业中，利润增速明显好转的是黑色金属矿采选业，而煤炭开采和洗选业11月利润增速为-55.7%，降幅较10月扩大7.6个百分点。制造业中，利润增速明显好转的是黑色金属矿采选业与汽车制造业，利润增速明显恶化的是非金属矿物制品业与专用设备制造业。

　　黑色金属冶炼及压延加工业从7月至10月，连续四个月利润为负值，11月利润终于由负转正。实际上，进入10月以来，钢铁行业主要原材料铁矿石的价格持续下行，铁矿石与钢材的价差持续扩大，吨钢毛利有所提升，11月黑色金属冶炼及压延加工业企业因此受益。

　　考虑到进入12月后，主要钢材价格有较明显的回升，而铁矿石价格快速下行后有所企稳但反弹不太明显，12月吨钢毛利较11月进一步提升，预计黑色金属冶炼及压延加工业12月利润数据较11月将进一步改善。

　　利率品市场观察

　　曾有消息称：中国财政部考虑提高明年记账式国债发行密度，其中一、三、五、七和十年关键期限品种，将每个月均有发行，且单只规模亦有增加。而近几年来看，每年关键国债只数均有所增加，2014年和2015年均增加7只。再考虑到春节及其它假期的存在，每月发行数量均超过5只可能性仍偏低，因此我们估计2016年关键记账式国债发行数量可能增加9只左右，并不过分。再考虑到近几年关键期限品种只数占比维持在60-70%左右(2015年占比60%，因为四季度贴现国债发行量明显增加)，我们2016年整年记账式国债增加至95只，整体较2015年增加14只左右。

　　转债市场观察

　　1、一级市场——厦门国贸(600755,股吧)：发布转债发行募集说明书。

　　2、14宝钢EB：已通过协议转让方式转让了其所持有的新华保险(601336,股吧)28,249,200股A股股份。