在近期离岸人民币对美元汇率走势逐步平稳之际，中国金融市场“前院”香港再度起火，港元近期贬值趋势不断加剧，香港股市同期亦不断下跌。在众多“爱国人士”欢庆人民币保卫战取得阶段性胜利之际，隔壁香港市场已然遭遇重创。

　　周三(1月20日)亚市早盘港元兑美元一度跌至7.8228(如上图)，创2007年以来新低，进一步接近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证水平(香港实行的是完全盯住美元的固定汇率政策，即联系汇率制，目前已逼近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证水平)，目前汇价报于7.8200。美元/港元1个月和12个月远期汇差扩大至500点以上，为2008年以来首次。

　　监测数据显示，受资金寻找避险渠道，港资流出的影响。昨日3个月期香港银行间同业拆息(hibor)上涨2.2个基点至0.47029%创至少2010年7月以来最高。1个月期Hibor上涨0.9个基点至0.27693%创2013年1月以来最高。

　　今日亚市早盘，10年期的港元及美元互换利率已经持平，为2015年1月以来首次。

　　与此同时，随着港币走弱，投资者因忧心中国经济而将资金撤出香港，日内恒指跌幅扩大至2.5%，目前报于19080点附近，创四十个月新低。

　　或因人民币贬值担忧所致？

　　对于近期港币急贬值，知名投行高盛解释称，对中国和人民币的担忧导致港元最近走软，但香港联系汇率制度的基本面并未面临压力；美国加息往往也会造成港元外流压力。如果美元/港元触7.85，隐含资金流出总规模可能达3000亿港元。

　　分析认为，近期经济、金融不利因素叠加造成港币近期大幅贬值。在美联储加息后，香港股市再现大跌，市场资金持续流向境外。

　　同时，近期香港房价见顶后的快速调整令国际投资者对香港金融资产热度减小，加剧短期资本流出。

　　上述因素叠加人民币贬值压力，导致近日港币贬值压力迅速累积。

　　中泰证券分析师刘启元则认为，港币本身已经积累了很大的贬值压力。根据全球主要货币相对美元贬值幅度与综合通胀差的关系，港币隐含的年均贬值幅度为1.3%~1.6%个百分点，合理价位为 10.7至11.6港币/美元，相对当前价位有接近 30%的贬值压力。

　　此外，在美元强势升值周期内，全球主要货币都会相对美元贬值。未来一年美元还有10%的升值空间，这将会加大港币的贬值压力。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清指出，近期港币大幅贬值主要有一下四大原因：

　　一.香港短期利率与美国短期利率背离；

　　二.香港房地产和股市近期表现疲软，16年加息压力大；

　　三.人民币资产回报率显著降低；

　　四.港币跟随美元被动升值幅度过大。

　　邓海清认为，在上述多重因素作用下，香港存在资本流出压力，再加上前期人民币贬值流入香港的资金需要从香港流出，加剧了港币贬值。

　　中国外管局或助力稳定香港市场

　　据悉，香港实行的是完全盯住美元的固定汇率政策，即联系汇率制，目前已逼近7.75-7.85港元区间的弱方兑换保证水平。

　　分析认为，短期内港币将不会脱钩美元可能性较小，内地与香港利益相连，短期内地将会助力香港金管局稳定汇市。

　　目前内地正处在稳定人民币汇率的过程之中，港币的波动加剧显然不利于中国大陆和香港本地的金融稳定，因此预计内地外管局将会助力香港金管局稳定香港汇市。