德意志银行(Deutsche Bank)策略师Oliver Harvey周五（8月25日)指出，欧元兑英镑比预期提前触及其年末目标0.91，随着部分投资者从假期归来，他们将重新审视基本面。

　　以下是其具体分析观点：

　　首先，欧元/英镑严重超买。14天RSI强弱指标触及去年5月保守党会议有关退欧演讲来的最高水平，自2008年以来该指标近触及极限四次。

　　其次，数据方面，英国经济意外指标显现复苏迹象。上周的收入数据略好于市场预期，失业率再次跌破英央行的平衡目标，我们认为在退欧谈判出现明朗结果之前英央行不会加息。但英央行也不太可能进一步打压英镑下跌，因为英镑贸易加权指数仍接近英国退欧后低位。英央行加息定价非常鸽派，市场预计在2019年之前英央行不会加息，欧元兑英镑已经超调短期利率。

　　第三，退欧方面，英国正逐步转向更显示的立场。虽然上周有关关税的立场没有被欧盟接受，但面对谈判中最大的症结，英国政府已采取更实用的方式来解决，英国提出了修正版的欧洲自由贸易联盟(EFTA)。下周将启动新一轮谈判，欧盟对该提案的回应受到关注。此外英国方面的让步来的太慢而无法乐观预见双方在10月达成协议。但政治噪音可能会在9月份再次上升。

　　相反，数据依然疲软。英国贸易帐仍没有改善迹象，甚至可能出现恶化。英国也很容易受到资本流的冲击。流入英国的并购资金流已经干枯，组合资金流对于欧央行削减QE将十分敏感。

　　最后，从头寸来看，IMM和CORAX数据表明最近几周英镑出现卖压，但空头规模仍低于前高，交易量清淡。这表明英镑空头并不是很沉重。

　　总体上，英央行可能会释放更鹰派的立场，9月政治噪音上升和技术指标超卖建议投资者短期保持谨慎。我们曾在5月建议做多欧元兑英镑，目前倾向多头结利。更大前景看，疲弱的资金流前景和年底前退欧谈判无进展意味着我们仍结构性看跌英镑。

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