任何关于黄金的讨论都有可能激发投资者感性的一面。

　　对有些人来说，黄金是一种经得起时间考验的价值储藏手段。而对其他人来说，黄金纯粹是个玩物。他们认为，黄金投资者要么妄想，要么无知，或者两者兼而有之。

　　市场上的买家和卖家从未能够做到完全理性地对待任何资产，不论是黄金还是股票。

　　所以考虑到当前市场动荡，而黄金近来却顺风顺水，不免令人质疑黄金是否真的是值得信赖的避险天堂。

　　事实上，市场趋势并非有利于黄金，这一所谓的“避险天堂”实际上可能比持有股票的风险还要大。

　　不可否认的是，近期黄金表现不错。在7月触及1074美元/盎司的低位之后，金价随即反弹至1100美元/盎司上方，涨幅大约在6%。与此同时，美股大跌8%，道琼斯指数创下17年来最大跌幅。

　　相比之下，黄金的回报可谓“闪亮”，但纵观黄金最近的顺风顺水，不妨想想为什么黄金会走高。简而言之，有以下三个原因：

　　黄金作为美元替代品的吸引力：

　　投资者往往寻求规避风险，所以当前黄金的吸引力上升也就不难理解了。随着美国市场震荡以及中国经济加速下滑，黄金的避险魅力无疑上升。

　　美联储升息的不确定性：

　　与此同时，中国经济放缓也给美联储9月升息带来疑虑。如果周五(9月4日)公布的非农就业报告再没有什么亮点，美联储也难以加息。那么在全球市场动荡的环境下，黄金将继续备受投资者青睐。

　　人们试图抄底黄金：

　　除了黄金通常具有的避险需求之外，印度节日季黄金需求或增长70%。像所有商品一样，一旦黄金价格大跌，需求也会随之飙升，因为人们会觉得自己捡了一个大便宜。

　　目前的种种迹象看起来都利好黄金，但从更深层次来看，这未必是什么“好消息”。

　　举例来说，中国经济增长放缓实际上对黄金不利，作为黄金消费大国，中国黄金需求的减少必然对金价造成打压。