中金网08月19日讯，根据本周美联储官员和分析师的言论，尽管市场对通胀疲弱感到担忧，但股市稳步上涨，长期债券收益率仍较低，美元疲软，这些因素正为美联储今年再次加息的意图做好准备，而下周美联储主席耶伦(Janet Yellen)也要出面发表讲话了，市场对此有更大的期待。

　　本周公布的7月联邦公开市场委员会(fomc)会议纪要显示，政策制定者之间的分歧集中在疲弱的通胀上，这是阻碍利率进一步上升的一个原因，而那些仍感到宽松的金融环境的人，则构成了美联储需要对抗的风险。

　　本周两名美联储官员，包括过去曾对政策制定采取鸽派态度的副主席威廉·杜德利(William Dudley)表示，尽管美联储加了息，但最近的金融状况有所缓解，这是继续实施紧缩政策的理由。

　　当美联储周四表示，耶伦下周将在杰克逊霍尔(Jackson Hole)发表主题演讲，以解决“金融稳定”问题时，有迹象显示她可能会同意这一点。

　　NatWest Markets Strategy的分析师在一份早间报告中写道，“若耶伦在杰克逊霍尔(Jackson Hole)发表类似的观点，我不会感到意外——也就是说，金融状况是目前支持维持渐进紧缩步伐的，”

　　道明证券(TD Securities)分析师表示，他们预计耶伦的言论会更加中性，但她的讲话可能会产生一个“鹰派”的惊喜，如果“她将金融稳定的担忧提升为一种更激进的加息路径”。

　　今年6月，耶伦对这一问题发表了讲话，但听起来并不过分担心。在被直接问及放宽金融条件是否会令利率上升更快的问题时，她指出，金融市场的状况只是美联储决定政策时所使用的一系列信息中的一个因素。

　　她表示:“我们肯定注意到，过去一年股市大幅上涨。但我们并没有针对这种金融状况……我们正在努力创造就业和通货膨胀的上升路径，以满足我们的承担的目标。”

　　美联储官员最近的预测显示，政策制定者预计今年将再次加息，可能在12月，同时开始减少在经济危机期间积累的资产规模。综合考虑，这些措施将给短期借款成本和对企业和家庭投资决策至关重要的长期利率增加上行压力。

　　最近的通胀数据疲软导致一些美联储官员认为这些计划——至少预期的加息——需要搁置,直到明确的经济复苏依然被证实是可持续的,价格上涨的步伐将走向美联储设定的百分之二的目标。他们目前大约比该目标低了半个百分点。

　　而且即使美联储提高利率，政策仍然宽松，金融状况也有所缓解，这让央行有余地进一步收紧政策，而不会有经济放缓的风险。长期债券利率最近一直在小幅下降，加上强劲的企业收益推动股市走高。世界其他国家的经济正在好转，尤其是欧元区，这意味着更宽松的金融环境，以及美元的贬值。

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