在连跌两个交易日之后，黄金多头再度发起反攻，金价小幅反弹，但还是未能突破1250美元关口。股市的上涨和美元的高企给金市带来利空，ETF投资者也在持续抛售黄金。国际知名投行法国巴黎银行(BNP Paribas)大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian认为，金价还有进一步下跌的空间。

　　

　　Merk投资总裁兼首席投资官Axel Merk在周四（7月12日）接受Kitco金拓电话采访时称，黄金虽然努力吸引投资者，它仍然是一个投资组合的理想替代品，因为通胀问题抬头只是个时间问题。

　　在周三遭大幅抛售之后，黄金市场正在吸引一些逢低吸纳者。虽然黄金已经成功走高，但价格仍然徘徊在一年低点附近。 8月黄金期货最后交易价格为1247美元/盎司，当日上涨0.21%。

　　他表示，“利率将会走高，但实际利率将保持在较低水平，我认为在这种环境下黄金将会很好。” “随着通胀走高，我仍然认为黄金是一个重要的分散风险的市场。”

　　不仅黄金市场不得不消化对利率的新预期，而且Merk补充说，它还必须应对全球贸易局势升级的通缩威胁。周三，在美国政府威胁要对进口的中国商品征收2.5亿美元的关税。之后，黄金金融市场全面抛售中大幅上涨。

　　虽然关税提高将导致通货膨胀，但他解释说，关税将增加消费者的成本，导致了消费水平降低，并最终抑制经济增长。而通缩压力对黄金是负面的。

　　然而，Merk说他并不担心美国经济陷入通货紧缩的衰退。

　　关于什么最终将推动投资者重回黄金，默克表示，随着美联储提高利率，股市将出现急剧下滑。

　　他说：“推动黄金走势的是通胀上升，这将推动美联储加息速度超过预期，这将打破标准普尔500指数的支撑。” “更高的利率是许多发展中经济体死亡的方式。”

　　“当标准普尔500指数持续上涨时，投资者并不觉得需要拥有多元化的避险资产，”他说。 “但是，当投资者认为他们不需要时，多元化的需求是最大的。”

　　技术分析

　　图为黄金日线走势，价格测试前低和斐波那契78.6%回调位组成的强支撑1239后反弹，上方阻力见斐波那契61.8%回调位1266，接着是斐波那契50%回调位、楔形下轨和下降趋势线组成的共振阻力1285.

　　若价格下行跌破1239，则进一步支撑见前低1204.

　　

　　图为黄金1小时走势，价格突破看涨的下降楔形上轨，目前正试图突破斐波那契23.6%回调位1247阻力，破位则可能涨至斐波那契61.8%回调位和前高组成的强阻力位1256，该水平也是楔形破位的一倍形态高度目标。

　　若价格下行跌破上轨支撑，则可能跌至前低1241.

　　

机构观点

　　1.渣打银行在周四发布的报告中称，中央银行仍然是黄金买家，印度需求有回升势头。该行称：“实物需求将是关键，以此可以跟踪黄金价格的底部，但在季节性需求淡季，这将可能是脆弱的。例外的是土耳其在政治和经济不确定性方面的潜在需求增长。在缺乏强劲投资需求的环境中，实物需求决定了价格。但并非所有人都抛售黄金，各国央行至五月增加储备，印度的需求已经显示出回升迹象，以及风险逆转导致一些犹豫的投资者建立多头头寸。”

　　2.加拿大皇家银行RBC财富管理总监George Gero在周四发布的报告中称，COMEX期金试图企稳后，近期数据显示开未平仓期货头寸的数量有所上升，这表明更多的交易员看空。George Gero称，“我认为，现在黄金试图上涨，但面临股市反弹的不利因素，但原油反弹对金价有所支撑。”他指出，最近金价跌至更低时，未平仓合约增加许多，这意味着“现在有很多的空头。”

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