中金网03月30日讯，周三（3月30日）亚市盘初，美元指数交投于95.20一线。上一交易日，美联储主席耶伦发表讲话再现鸽派作风，她表示，全球经济和金融市场发展令美国经济面临风险，美联储加息步伐应当更加缓慢、谨慎。耶伦鸽派的姿态令寄希望于加入近期鹰派官员阵营的市场大失所望，而原本重新燃起的4月加息预期也被迅速降温，美元因此遭遇重挫，跌至一周低点95.426。非美货币则集体反弹，欧元/美元触及一周高位1.1247；美元/日元扩大跌势，刷新日低至112.97。

　　今日，金融市场将迎来“小非农”ADP数据的出炉，ADP数据和非农就业有较强正相关性，通常可作为当月非农就业人数变化的先导指标。该数据的表现将会影响美元走势。此外，欧元区3月经济景气指数、德国3月CPI月率初值也值得投资者留意。

　　耶伦再现鸽派姿态 美联储加息前景成谜

　　周二，耶伦发表了3月政策会议后的首次公开讲话。而此次耶伦再度释放出“鸽”派立场，她表达了对低通胀、中国经济不确定性，全球动向以及表现不一的美国经济数据的忧虑，表示美联储在加息问题上仍宜“谨慎”行事。

　　耶伦指出，美国经济今年以来的表现喜忧参半。一方面，劳动力市场继续走强、消费支出稳步增长、房地产市场持续改善，但另一方面，制造业和净出口受全球经济放缓和美元升值影响严重，投资疲软。耶伦表示，经济和金融状况都不如美联储12月份加息的时候。

　　耶伦表示：我认为委员会在调整政策时谨慎行事是妥当的，当联邦基金利率如此之低时，尤其需要这种谨慎的态度，因为此时联邦公开市场委员会(FOMC)使用传统货币政策响应经济扰动的能力是非对称的。

　　对于当前经济前景的风险因素，耶伦指出，中国经济增长正在放缓，有关该国将如何由出口型经济转向依赖国内需求仍存在不确定性。第二个风险是大宗商品价格特别是油价的前景。油价进一步下跌可能对全球经济带来“不利效应”。

　　耶伦还表示，现在判断通胀攀升能否持续为时过早，今年仍可能会在美联储目标之下。尽管目前通胀预期看似仍然被锚定，但不能将此视为理所当然。

　　耶伦指出，即便利率重新回到零，如果需要，美联储仍有提供政策宽松度的工具。

　　耶伦此次的表态与3月份货币会议上的态度基本一致，两周前，FOMC 3月利率决议后的新闻发布会上，耶伦强调加息节奏将是缓慢的，同时美联储官员将今年的加息预期从4次削减到2次。但上周，美联储五位官员纷纷发表鹰派观点，公开支持4月加息。此前外界猜测耶伦是否会一改以往鸽派的立场，为下一次加息做好准备，但结果却恰恰相反。

　　本次耶伦讲话令4月加息的预期大大下降，据彭博报道称，耶伦讲话后联邦基金利率期货完全计入下次加息的时间为2017年1月。据CME的FEDWATCH工具称，美国联邦基金利率期货走势现显示，交易商预计美联储在7月升息的机率为46%，低于周一时的51%；交易商预计美联储在9月升息的机率为56%，低于周一的63%。

　　西太平洋(601099,股吧)银行(Westpac Bank)资深外汇策略师Sean Callow表示：这样的谨慎立场表明，4月加息不太可能，外界也愈发质疑美联储是否准备6月加息。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席美国分析师Tom Porcelli在一份报告中写道：就在你认为美联储通过最近不断释出较强硬信息、试图弥补3月会议明显偏温和的一些表态之际，美联储主席耶伦发表的讲话却加重了温和论调。

　　亚美利交易控股公司首席策略师Joe Kinahan认为，耶伦削弱了一周前其他官员对于加息前景的评论，她所做的就是强调了美联储不会做出令人意外的行为，她向大家保证，美联储将遵循行动计划。

　　不过也有少部分分析人士指出，耶伦最新表述的依据在于，她并不希望在4月份加息，而若经济在第二季度回升，则仍然存在在6月份加息的可能。他们认为，到6月份，包括美联储在内的所有人都将清楚地认识到，核心通胀率回升是实实在在的事，那将推动FOMC在2016年下半年加息三次。

　　道明证券(TD Securities USA LLC)策略师Millan Mulraine在研报中写道，美联储稳稳地处于观望状态。Mulraine称，耶伦的讲话偏向于晚一些收紧政策；尤其值得关注的是，耶伦周二讲话中没有提到每次会议均有可能。

　　Mulraine依然预计下次加息是6月份，然后今年晚些时候再加息25个基点；不过，我们相信风险开始偏向于今年晚些行动、慢些收紧。

　　关注今日美国ADP数据

　　对市场而言，本周美元的走势还要看周五公布的非农数据表现如何？市场分析人士指出，如果小时薪资能够达到0.4%以上的增幅，美元则有望扭转颓势。

　　接受调查的经济学家的预期中值显示，美国3月非农就业人口料增加20.8万，增幅低于上月的24.2万个。

　　不过在非农出炉之前，今日公布的ADP数据和非农就业有较强正相关性，通常可作为当月非农就业人数变化的先导指标。若ADP数据表现良好或为非农提供良好指引。

　　分析师预计这项民间就业数据3月表现保持稳固。外媒调查预计，3月份ADP私营部门就业人数将增长19.5万，略逊于上月的21.4万。