中国股市暴跌的连锁反应正在显现，受到最大冲击的是新兴市场货币。

　　今年拉美、东欧和亚洲国家的货币已经承压，中国股市暴跌是这些国家货币遭到抛售的最新导火索。

　　野村证券外汇研究部门董事总经理Jens Nordvig表示，中国有关新闻以及大宗商品趋势引发市场更广泛的风险规避，这使新兴市场国家货币走势疲软。

　　巴西雷亚尔今年以来受到最严重冲击，雷亚尔兑美元下跌逾20%至12年以来的最低点。土耳其里拉下跌了16%。

　　马来西亚的林吉特和印尼的卢比等亚洲货币贬至1998年亚洲金融危机时的水平，当时林吉特跌至决策者指定的挂钩美元的水准之下，并实施了资本管制以稳定经济。

　　卢比上次贬值该水准时，印尼经济陷入混乱，包括粮食短缺和政治动荡，政府被迫与国际货币基金组织(IMF)谈判签订第四轮救援协议。

　　本轮新兴市场货币贬值是非常不同的。重要的是，货币贬值更加有序，远不及此前严重。另外，这些货币贬值的原因也不仅相同。

　　这次贬值的原因是，中国经济放缓令市场担忧新兴市场经济；美联储未来可能加息；大宗商品价格急剧下降。

　　三重打击对这些经济体构成威胁。许多新兴经济体依赖出口，他们销售大宗商品和原材料给中国，这些经济体正面临大宗商品价格下跌、中国经济增长放缓以及诡异市场波动的打击。与此同时，美国开始加息后，他们面临资本外流威胁。

　　大多数策略师并不认为这些因素将很快消失，并且预计新兴市场货币将继续承压。

　　法国兴业银行(601166,股吧)高级外汇策略师Kit Juckes表示，“市场对新兴市场经济体的情绪依然脆弱，投资风险偏好将在未来几个月保持低迷，国内和外部条件导致弱势货币，更高的利率和更陡峭的利率曲线。”

　　Brown Brothers Harriman新兴市场策略主管Win Thin表示，“我们预期货币进一步波动走低。”

　　Thin表示，在抛售货币时，区分国家和地区很重要，“一般来说，我们喜欢抛售亚洲货币，欧洲、中东和非洲其次，拉丁美洲最后。”

　　但有一件事可以阻止美元升值。

　　野村的Nordvig表示，“我认为美联储需要发出明确的推迟加息信号才能使新兴市场货币暂时停歇。”但美联储短期内并不倾向于发出这样一个信号，美联储预计在9月加息。

　　今年新兴市场货币兑美元唯一升值的是俄罗斯卢布。但2014年卢布贬值46%，然而油价在过去几周继续下跌，2015卢布升值带来的大部分收益化为泡影。