地缘政治和美元宏观是近期对黄金影响最为重要的两大对立因素。其中地缘政治支撑金价，而美元宏观则多为黄金的利空因素。

在美元宏观因素之中，消费又是美国经济的重中之重。美国二季度GDP年化季率初值强劲增长4.0%，但其中消费支出的贡献为1.69个百分点。

数据显示，在最近3个月来，美国信贷增长年率连续超过了薪资增长水平，这是08年次贷危机爆发之后的首次。

毫无疑问，随着今年非农平均增长水平超过20万，最近公布的失业率数据维持在6.2%的低位。美国消费者有理由更加激进。

美国消费者信心增强，消费支出增加，从短线来看将会不利黄金。但由于目前薪资增长步伐停滞，从长期来看，消费信贷增长额步伐或将难以为继。

值得一提的是，最新的美国6月消费信贷增速已经放缓，只是由于薪资增长停滞，信贷增长才得以继续高于薪资。