中金网12月29日讯，股市是经济的晴雨表，加之美国是全球最大的经济体，要看2016年全球经济的走向，我们不妨从美国股市开始。

　　美联储近期升息表明其对美国经济的前景持乐观态度，而总统大选年通常也有利投资者。多数专家预测当前的牛市将会迈入第七年，而近期调查中的策略师们则预期标准普尔500指数在2016年将较目前水准上涨约8%，收于2207点。

　　虽然市场普遍看好美股明年的走势，但也存在不同的论调，高盛就是典型的一家。在近期发布的研究报告中，高盛公司顶级战略分析师们预测称，2016年的美国股市将再次令股民失望。据高盛预测，标普500指数将于2016年底收于2100点，相对于目前的2090点，可以说毫无起色。算上股利后，高盛预测2016年的美股回报率仅为3%，与今年1.5%的回报率同样平平无奇。

　　而对于明年可能对美国股市造成不利影响的因素，大致有如下几点：

　　一、上市企业获利疲弱

　　接受路透访问的30位策略师，大多数认为获利疲弱是他们的心头大患。2015年标普500家企业的获利料为持平，由此看来股价已经偏高了。市场目前的历史市盈率约为19.3倍，远高于平均水准的15。获利若再出现下滑，将使股价更为昂贵。

　　汤森路透分析师目前预期2016年企业营收将增长3.9%，这意味着成本上升将使得获利连续第二年持平。Nuveen AssetManagement首席股市策略师Bob Doll表示：“如果劳动成本开始略有上升，加上利息支出也在上升。将导致利润难以上升。”

　　此外，美元指数2015年上涨8.4%，预料明年还将进一步走高，美国调高利率之际，其他国家正延续宽松货币政策。对于那些拥有庞大海外事业的美国企业而言，营收恐将面临更大压力，美元的强势会推升美国商品在海外的价格。

　　二、美联储在条件不成熟的情况下持续加息

　　美联储在12月16日宣布首度升息，且强烈暗示未来将缓步升息，股市当日大幅劲扬。

　　但美联储倘若在未见通胀上扬或获利回升的情况下持续加息，则将打压股市，升息将成为一项持续性的疑虑。随着利率上扬，与债券等资产类别相较之下，股票可能变得较缺乏吸引力。

　　三、美国大选的不确定性

　　股市每逢总统大选年通常会有较佳的表现，根据Stock Trader's Almanac数据，自1950年以来的16次总统大选年中，标准普尔500指数在当中的13年上涨。

　　但由于存在着特朗普(DonaldTrump)及桑德斯(Bernie Sanders)这类黑马候选人，2016年很有可能打破这一传统。德盛安联资产管理美国投资策略师KristinaHooper表示：“候选人如果越是极端，则往往较不受股市欢迎。”她说她预期年内的选举活动将加剧市场波动。

　　四、油价持续下跌

　　油价持续下跌已令能源企业以及为其提供贷款的银行和投资者备受打击。Wells FargoFunds Management首席股票策略师John Manley表示：“商品前景可能失控地偏向下档。”Manley指出，一旦石油及其他商品价格未能走坚，随着这些类股获利跌势扩及金融企业和供应商等，通缩将有蔓延的风险。

　　尽管油价自由落体式的下跌不利股市，但即使油价上涨也不一定就全是好事。如果中东发生系统性危机，油价可能会被轻易推高，但这也将提高消费者和企业成本。

　　五、中国经济若硬着陆给全球带来的冲击

　　8月时，中国股市下跌，美国市场亦重挫。鉴于中国经济前景仍疲弱，投资者担心这可能损及对大宗商品需求等方面。而且，中国经济疲弱可能在全球引起连锁反应，冲击新兴市场和美国。

　　六、地缘政治频发 恐怖主义横行

　　受访策略师中至少有九位，将恐怖主义或中东动荡局势列为他们认为的2016年股市最大风险。

　　Federated Investors股票投资主管Steve Auth表示：“地缘政治事件可能会带来旅行和贸易禁令。”任何被认为具有恐怖主义性质的公众事件，都可能阻止消费者外出。