中金网02月09日讯，最近两天美国十年期国债收益率有下滑的趋势。让我们看看是什么在驱动它。通过图形对比我们可以发现收益率与金价自大选日以来一直紧密相关：金价下行，收益率上涨。

　　随着市场预计一波促进美国经济增长的政策到来，而负利率在世界上许多地方出现，作为美国标杆市场利率的十年期国债收益率升高了，而全球利率效仿。德国十年期债券收益率从负值区域回升至正值。甚至在全球负利率政策的领导者日本，收益率也经历了大逆转来到正值区域。

　　随着增长前景回归，人们抛弃了黄金。但有趣的是，金价自12月中旬以来已颇为激烈地反弹。为什么？在某种程度上，这是因为它在计算有关特朗普政策的某种不确定性。这也能够解释美国国债收益率的减速以及些许下滑。

　　把金价图上下颠倒过来，得到一个“反向金价”，会发现它和十年期国债收益率走势惊人地吻合。根据这一关系，看起来收益率似乎要跌到2.10%以下。那意味着跌破技术支撑位。

　　金价上涨，债券收益率下跌(债券价格上涨)的另一个原因可能是发生在中国的资本逃离。如果你能把钱移出中国，你会把它放在哪里呢？美元、美国国债、美国股票、黄金。

　　最近的数据显示中国的3万亿美元左右外汇储备触及了六年新低。这很大程度上是缘于中国的中央银行使用外汇储备减缓其货币的贬值。当然，人民币的贬值只会给美国的贸易论调火上浇油。