中金网07月27日讯，26日，瑞信集团表示，虽然我们从今年3月开始就看涨欧元，但是欧元上涨的速度远远超出了我们当初的预期。从目前的情况看来，欧元的趋势仍然是向上的，建议投资者不要跟趋势过不去。

　　瑞信列出了推动欧元上涨趋势的关键因素：

　　欧洲央行的立场：欧洲央行行长德拉吉在上周的会议上虽然措辞小心翼翼，但是并未口头打压欧元，也并未表示不希望欧元进一步上涨，只是说不希望金融环境太快收紧。考虑到金融市场状况和息差问题，当前市场将欧洲央行的态度翻译为对“阻止欧元进一步走强并不感兴趣”。

　　欧元区经济增长情况良好：近期欧元区数据都是比较令人惊喜的，并且还有进一步上升的空间。希腊2014年以来首次回到国际债券市场也被视为一个积极信号。

　　政治情况同样积极：相比美国又是医保法案受阻国会，又是美国总统特朗普及其家族的通俄门，欧洲政坛近期几乎没有爆出什么负面新闻，自从荷兰大选以来，欧元区几乎所有的政治新闻都是非常正面积极的。不过本月不算太平静，先是法国工人罢工，多少也是受到了马克龙的劳工市场改革提案的影响。然后意大利也发生了类似的情况。

　　美联储不能拯救美元：尽管市场普遍预期美联储将继续加息并且缩减负债资产表，但是目前市场仍然持有大量2年期美国国债的空头头寸，美联储7月会议预计也不会提供什么新信息，所以对美元积极的因素仍然是有限的。

　　资金流入欧洲股市：股市分析师们现在仍然相信，欧股股市还有空间继续吸引外国资本，比如说各国央行。这对欧元来说也是一个积极的支撑。相比债券市场要么负利率，要么和德债之间存在较大的利差，以欧元计价的股市相对来说是个更有吸引力的资产。

　　估值说话：欧元现在高估了吗？

　　瑞信集团和其他的机构一样列出了估值表，其认为，欧元目前的涨势不过是在填去年最后一季度暴跌的坑，要说高估还远得很。

　　从瑞信的欧元实际有效汇率看来，目前欧元之比过去20年的平均水平稍微高了一些，要说暴涨还称不上。

　　从瑞信的欧元公允估值看来，相比过去十多年的欧元走势，当前欧元也仍然未出现明显拉升，因此尽管欧元今年上涨了差不多12%，但仍未出现高估。相对美元，目前的欧元还是低估了大约5%左右。

　　紧接着，瑞信列出了自1999年以来的标准差的情况：

　　从去年圣诞节至今的7个月时间里，欧元上涨了12%，从1999年的数据看来，欧元的走势为1.5个标准差，这个程度并不足以让人印象深刻。过去10个月欧元上涨了14%，同样也是1.5个标准差的走势，但从历史看来，这个上涨同样不算什么。

　　欧元在过去一年内的走势还不足一个标准差，几乎可以忽略不计。另外，考虑到欧元在去年9-12月暴跌了7%，达到一个负标准差，也就是说，今年到目前为止的欧元上涨也只是在填去年坑而已。

　　在上调欧元兑美元的同时，瑞信也上调了欧瑞的预期，预计欧元兑瑞郎未来三个月内将上升至1.12，未来12个月预期同样在1.12。

　　瑞信还对其他一些货币做出了预期调整，主要货币如下：

　　预计美加三个月将升至1.22。不过长期仍然看跌加元，预计加元将跌至1.32。

　　未来三个月澳元料至在0.77，12个月澳元预期为0.76；

　　纽元未来三个月预期至0.723，12个月预期值0.714；

　　对美日的预期没有变，三个月仍然维持在110，12个月维持在107。

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