周四，工银国际证券研究发表最新报告指出，去年伴随货币政策正常化的推进，美国经济复苏不仅率先告别货币幻觉，同时也保持了稳定强劲的内生增长。

　　该报告表示，以此为基础，明年美国经济将正式步入真实复苏的新阶段，更具含金量的复苏前景有望边际提振。复苏的动力来源，在于美国供给侧改革的“双足模式”。

　　该报告指出，一方面是货币政策正常化，通过消除要素市场的结构性扭曲，优化要素资源分配。另一方面是税改，通过促进私人部门投资和海外资本回流，推升企业生产效率。两大方面的协调并行，有望实现全要素生产率的持续提升，推动美国经济的增长动力换挡，加速真实复苏在实体经济的发力。

　　该报告补充道，在支持真实复苏的同时，其可持续性亦面临多重挑战，将构成美国经济的主要风险。因此，对明年美国经济的复苏前景保持谨慎乐观，而对美国高估值的金融市场保有一定警惕。

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