过去的几个月，美国股市的下跌基本都伴随着欧元/美元的上涨，欧元显示出的避险属性很明显，但本月这种相关性却出现了反转，在美股下跌的同时，欧元也在下行。

　　根据彭博图示，从本月初开始美股持续走低，而欧元/美元徘徊在1.7033-1.08之间，并未随股市的下跌而走高，最近几天反而持续下滑。

　　对此，野村证券认为，出现这种情况的原因有两种：

　　首先，市场认为欧美货币政策背离(美国可能收紧政策、而欧洲则可能加码宽松)已是板上钉钉，货币政策超过避险情绪对汇率的影响。 其次，在今年二三季度资本从新兴市场大规模流入欧洲后，如今资本转移的速度或在减缓。这可能也是近期美股下滑而新兴市场股市依旧强劲的原因。

　　野村还表示，有充足的理由相信，市场在未来数月可朝着欧元/美元平价的方向进行交易，如果避险情绪无法支撑欧元，达到平价的速度可能更快。

　　巴克莱10月底进行的一份调查显示，约一半受访者表示，欧洲央行的政策是驱动欧元/美元在本季度里表现的最关键因素。