中金网12月18日讯，据悉，自上周美联储意外加息以来， 导致金价大幅收跌，周四触及1122.35美元/盎司这一10个月低位，且连续六周连跌，单周跌幅达到2.1%，创出2015年11月以来的最长周度连跌纪录。自美国大选以来的数周时间内，黄金暴跌超过了11%。 不过，在黄金连续六周收跌的情况下，中美投资者却还在上演惊人的“博弈论”，意图占据各自的多空“据点”。
据悉，目前来看，最近黄金一直是自由落体走势，美联储加息，更是雪上加霜。但让人出乎意料的是这背后的多空争夺确异常激烈。
中国开启“买买买”模式
在国际黄金价格呈现出连续六周收跌的态势之下，中国开启“买买买”模式，一方面表现为年底春节将至以“中国大妈”为代表的大陆居民对黄金需求量的周期性增长，另一方面，则表现为国内金融市场额黄金交易所的黄金流出规模的再创历史新高。黄金交易所的黄金流出情况可以被看做是中国对于黄金零售的需求总量。 台媒称，中国大陆人爱买黄金过年，是否会因此挽救沉寂多时的国际金价？大陆即将进入农历新年的买黄金旺季，认为“中国大妈”们有机会提振市场，毕竟大陆是全球最大的黄金消费地区，需求占全球总需求的30%左右。
台湾《旺报》网站12月14日引述美国《华尔街日报》报道称，近来香港的黄金购买量增加，其中一部分是为了12月左右举行的婚礼而买入，而接下来1月的春节，也是影响消费者大量买入黄金的原因之一。
报道称，其实虽然现在国际黄金价格低档，但因为人民币贬值的关系，最近真的想买黄金的中国大陆大妈可能比较没有感受到金价下跌的优势，然而同时也是因为人民币贬值的预期，中国大陆人会选择南下到香港买黄金，然后把金条直接存放在当地的银行保险箱。
此前就有消息显示，此举已经导致香港银行的保险箱供不应求，甚至有当地的客户要排队3年，才能租到大型的保险箱。香港大型零售商和盛金行经理透露，过去1个月黄金销售上升20%至25%左右。
11月份，上海黄金交易所（SGE）的黄金流出规模达到215吨。上海黄金交易所的黄金流出情况可以被看做是中国对于黄金零售的需求总量。此前香港万得通讯社曾报道，11月最后一天黄金流出达到28吨，这是近一年来最大单日流出。
另一个有趣的现象是中国人更多关注以人民币计价的黄金价格，而不是美元。以美元计价的黄金价格在2015年12月最低，比人民币计价要晚5个月，但是在12的时候黄金需求却只有228吨。
今年11月，中国黄金需求量陡增，上一次出现这样的增长还是在2015年12月和2016年1月。现在来看当时都是新一轮强壮牛市的开始。现在历史能否再次重演？ 美国开启“卖卖卖”模式
本周四凌晨，美联储宣布加息25个基点，这是美联储年内第一次加息，十年以来第二次加息。美联储宣布利率决议后，现货黄金盘中跌逾18美元，COMEX期金电子交易盘一度重挫18美元，创1月31日当周以来盘中新低。如今，市场对未来金价走势比较悲观。CFTC（美国商品期货交易委员会）周五公布的数据显示，截至12月13日当周，对冲基金和基金经理持有的黄金净多头寸已降至10个月新低。
同时，衡量市场避险情绪变动的黄金ETF持仓量继续下滑。截至12月17日，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST 持仓较上日减少0.63%，降至836.99吨。黄金ETF SPDR持有的黄金量曾在10月下旬创逾三年新高，但自11月16日起，该黄金ETF一路减持，过去一个月里没有一个交易日出现增持。
这边厢美国投资者却在持续卖出黄金。一直到今年7月，美国投资者都是在持续买入，黄金信托基金（GLD）持仓量达3160万盎司。从7月开始，黄金持续流出达430万盎司。更糟糕的是，无论黄金处于什么价位，投资者都是在卖卖卖，上周流出达25.7万盎司。
值得欣慰的一点是，从12月开始，卖压开始减弱。这是否意味着黄金已经到底了？谁都不敢说。但是我们离新一轮黄金大牛市还有一段距离。黄金的持续走强离不开美国投资者的强势购买力。但是现在来看卖压还在持续。
是金子总会发光 Tom McClellan 发明的黄金美元指数，是以不同国家黄金价格和美元指数的比较整理出来的。目的是为了取消汇率浮动对金价的影响。把它和现货黄金价格比较可以看出现在黄金价格强弱的可持续性。
目前，黄金价格还在走低，但是黄金美元指数已经开始企稳了（站上半年线支撑位）。所以黄金市场也不像我们看到的那么惨。再看看以不同国家货币计价的黄金表现。
以美元计价的黄金从年初以来上涨了7.2%，但是以欧元计价的黄金上涨了10.9%，以英镑计价的黄金上涨了26.9%，以人民币计价的黄金上涨了12.9%。这些国家货币的走跌推高了美元指数。简单来说，黄金美元指数是建立在全球货币的基础上的，它表明黄金牛市依然存在。
黄金矿商的表现
从历史数据分析，在牛市中小型矿商（例如：GDXJ）的表现要比大型矿商（例如：GDX）要好，反之亦然。 据数据表明，从2011年10月到2015年12月期间，大矿商GDX一直处于下行通道。但是GDXJ和GDX之比从2011年5月就开始走熊。简单来说，就是从2011年5月开始小型矿商的表现比大型矿商要差。然后从2015年初始，GDXJ/GDX比例开始开始企稳，比黄金市场企稳要早（2015年12月）。从那时候开始，GDXJ/GDX就一直处于上升通道，而且从2016年7月开始本轮黄金价格调整，但是该比例并没有下滑太多，所以本轮黄金牛市依然存在。
不过，加拿大CMC首席市场分析师Colin Cieszynski对下周黄金走势保持中立。他说“美元的上涨是有些过头，黄金深受压制，超卖和超期都会有一个交易的反弹。然而，资金仍然会流进美元和美股，我认为黄金可能会在目前这个价位停滞并开始筑底。黄金要扭转颓势的机会仍将比较渺茫，除非出现大的低概率事件，如希腊崩溃，美国选举人干掉特朗普或者日本央行有大动作等，这些才可能将黄金从目前的困境中踢出来。”
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