中金网08月22日讯，周二，西太平洋(601099,股吧)银行宏观策略团队撰文称，近期美国经济数据开始改善，但投机者持有的美元头寸依然为空头，两大因素通常会支持美元。不过若想布局美元上涨，最好等到今年第四季度，理由有三个：

　　第一、9、10月美国债务上限和政府关门风险高企。保守的众议院共和党自由党团(Freedom Caucus)再次希望削减支出以换取债务上限投票。为避免技术性违约需要一份吸引民主党议员的议案。但在极度拥护自己所属党派(指政客不顾提案本身,单纯从政党利益考量,为反对而反对的这种态势) 气氛下，民主党将推动其议程以换取其投票，这将导致共和党支持票的丧失。

　　第二、在欧央行削减QE之前（如买传闻卖事实）欧元不太可能出现实质的下跌。2013年美联储削减恐慌美元走强。伯南克在2013年5月首次提到削减QE，美联储在2013年12月正式宣布该举措。美元和收益率在整个期间以及之后均受到支撑。进入2014年1月，随着市场定价QE削减，美元在2014年1-5月出现逆转走势，欧元和德债收益率可能会出现同样的走势。德拉吉表示将在秋季宣布削减QE。市场关注10月26日会议，若2013年美元走势是指引，则随着欧央行决议公布的临近，欧元将受到支撑，再次之前不太可能出现像样的修正。

　　第三、季节性因素对于美元来说在第四季度可能比在第三季度更具偶然性。过去10年中有8年的第四季度美元上涨，过去10年中第三季度中有6年下跌。即使美国数据企稳且欧央行正式宣布削减QE，美元不太可能有效地上扬。第四季度末美元表现可能会更好，届时这些关键事件风险将被冲淡，季节性因素更支持美元，美国将开始大幅关注减税。

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