自上周朝鲜发射核弹催生黄金等避险资产后，来自朝鲜的新闻就成为了市场的头条焦点。但是，全球各地的投资者并没有被朝鲜半岛的危机吓住：黄金价格微升，美国国债收益率下降，就连韩国股市也远高于年初的水平。
分析师指出，这未必是因为市场不擅长评估政治风险，也有可能是投资者近几十年来已经了解到地缘政治事件对市场的影响并不持久，而经济增长和企业利润等因素更为重要。
在全球经济一体化、民族主义更盛的当下，投资者冷对朝核问题是正确的判断吗？
为什么投资者对朝鲜的举动不以为意？
有个无赖国家已经疑似试爆了一枚氢弹，还发射了一枚导弹飞越邻国的领土。美国总统承诺，如果威胁继续，该国将经受“烈焰与怒火”。联合国安理会已陷入争论。这听上去就像好莱坞惊悚片或是平装本恶俗小说的情节——在这类电影或书中，世界即将为战火吞噬。
但是全球各地的投资者并没有被朝鲜半岛的危机吓住，甚至好像并无不安。黄金价格微升，美国国债收益率下降，MSCI全球股票指数自8月初已经下跌。但动静都不大。就连必然是对战争风险最敏感的指标——韩国股市——也远高于年初的水平。
这种满不在乎叫人吃惊，该如何解释它？
一种可能是市场并不擅长评估政治风险。毕竟投资者们既没预测出英国脱欧公投的结果，也没预料到特朗普会当选。
另一种可能是，近几十年来投资者已经了解到，地缘政治事件对市场的影响往往非常短暂，从911恐怖袭击、入侵伊拉克，到无数次总统选举，概莫如是。经济增长和企业利润这些因素要重要得多。对于使用算法进行交易的投资者来说，政治风险对他们的计算可能没有太大的影响。
不过，如果回溯得足够久远，也许就会发现有些政治事件曾对金融市场产生巨大影响。一场席卷朝鲜半岛、再拖上中国和日本的战争必定会成为那些模型难以评估的“肥尾”事件之一。但一些无畏的分析人士正试着审视这种影响。
投资者对这种骇人的可能性反应冷淡，表明他们不相信会发生这种情况，而且他们觉得美国和朝鲜双方强硬的措词都只是虚张声势。最近的一个例证是特朗普发推特表示可能将启动贸易制裁。荷兰合作银行(Rabobank)称人们并不觉得美国的反威胁可信。“美国声称，如果中国继续和朝鲜做生意，它就要切断与中国所有的贸易联系，但这个威胁成真的可能性显然非常小。这就是个很好的例证。”该银行补充道。
今夜美联储风暴对金市影响不可估量
加拿大皇家银行财富管理的总裁杰罗(George Gero)表示，贵金属市场的投资者们深感困惑，而本周许多风险事件也令市场人心惶惶——美联储FOMC会议或将宣布缩表时间表，德国和新西兰也将迎来大选，市场的“矛盾”表现意味着越来越多投资者比以前更为恐惧，而且也正在尝试采取措施保护手中的头寸。
投行高盛（Goldman Sachs）则认为：预计周四凌晨美联储将宣布在10月开始缩表；预计市场将重点放在利率预期上，特别是美联储是否会因年初以来通胀数据意外放缓而下调利率预期；预计本次会议中美联储将下调核心通胀，点阵图将下移；虽然风险偏向下行，仍预计年内将再加息一次，2018年将加息三次。
高盛认为美联储将只有微弱的鸽派调整的原因：
1.几位美联储官员已表示，目前仍没有足够的数据以放弃“经济已接近充分就业，劳工市场闲置减少将逐渐推动通胀达标”的观点；2.经济动能稳定，飓风给短期内的经济数据带来许多杂音，不大可能扰乱潜在的增速；3.尽管美联储在去年12月开启季度紧缩之路，财政情况持续放缓。
对于本周的美联储FOMC会议，市场认为美联储此次加息的概率低于2%，但彭博调查显示，71%的经济学家认为将在10月开始缩减4.5万亿美元的资产负债表，并将于本周的会议后宣布这一消息，概率较7月调查时上升了20%。若美联储本周FOMC会议后真的宣布缩表时间表，金价有可能会遭受暴击跌向1300美元/盎司以下。
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